黃金若要真正回到牛市之中，全球范圍進一步放寬貨幣政策是必須的條件，否則黃金此次長陽也可能是曇花一現，之后在與美元的較量中將繼續敗下陣來。

　　上兩周以來，黃金走勢在k線圖上呈現震蕩收窄走勢，最終恰好由6月1日的美國非農數據引導最后的方向選擇。雖然震蕩幅度在這段時間內逐漸減小，從起初的1600美元/盎司至1530美元/盎司區間反復逐漸集中到1560美元/盎司附近展開多空膠著，但是國際局勢卻仍然瞬息萬變，歐洲以及美國經濟的走向仍然成為了指引黃金何去何從的決定性因素。

　　歐洲問題從來就不只是希臘問題

　　3月，希臘通過私人部門債務互換計劃以及來自IMF和歐元區其他國家的大額救助后，失魂落魄地度過了償債日。但那時，為了獲得援助而采取財政緊縮計劃的當屆政府卻引起了希臘民眾的強烈不滿，而5月的新一屆政府選舉就成為了希臘能否最終解決其債務危機的一大隱患。在希臘選舉開始后，這一隱憂也逐漸變得愈加可能發生，在5月24日公布的希臘選舉民意調查結果表明，反對通過財政緊縮政策獲得資金救助的希臘左翼聯盟的支持率維持領先，雖然歐盟非正式峰會上各國領導人均明確表示會竭盡全力保證歐盟體系的完整性，不希望希臘推出歐元區，但是實際上歐元區的領導人也不得不做好最壞的打算，抵抗希臘退出歐元區所可能造成的沖擊。不過令市場稍舒一口氣的是，希臘民眾已經意識到了脫離歐元區對自己有害無益。

　　但是另一方面，歐洲問題從來就不只是希臘問題，在標普先后下調了Banco Popular Espanol SA、Banca Civica SA以及Bankinter SA等數家銀行的信用評級之后，西班牙加泰羅尼亞自治區區長也表示該州需要西班牙中央政府的金融援助，因為其在實現融資方面已經無能為力。西班牙作為歐元區第四大經濟體，其對于歐元區的影響較希臘來說不可同日而語，在歐洲連續公布出差勁的經濟數據后，這樣的糟糕情況將歐元徹底擊潰，美元指數連創近期新高，而黃金也受到強勢美元壓制，在這段時間內疲態盡顯。

　　美元仍有大量需求

　　反觀美國經濟，盡管單獨來看絕對差強人意，但是在歐洲如此落魄的情況下仍然能維持失業率走低著實不易，也難怪美聯儲有意放棄新一輪的量化寬松政策。不過在經濟全球化的今天，在歐洲愈發不可收拾的局面下，美國經濟能夠勉強支撐多久絕對是一個大大的問號。因此美元指數飆漲更可以被解讀為市場無奈之下的一個避險選擇，同樣是避險資產的黃金在過于強勢的美元壓制下就無法齊頭并進，受到打壓