上周，中國銀行市分行黃金分析師徐明認為， 6月可能是一年中黃金走勢最黑暗的時期，但本周黃金的表現(xiàn)卻令人松了一口氣：金價重上并整固于1600美元/盎司之上，讓1520美元/盎司-1530美元/盎司區(qū)間成為一段歷史。

黃金一直被視為安全資產(chǎn)，但自歐債危機爆發(fā)以來，黃金并沒有表現(xiàn)出傳統(tǒng)安全資產(chǎn)應(yīng)有的風范，讓以為歐洲債務(wù)危機會導(dǎo)致金價上揚的投資者大失所望。雖然眼下黃金走勢讓投資者的提心吊膽有所緩解，但未來黃金是否能勝任避險角色，走勢是否樂觀，近日，中國銀行市分行黃金分析師徐明、恒生銀行金市分析師和匯豐環(huán)球資本市場亞太區(qū)財富策略部總監(jiān)葉劍雄等對此進行了分析和預(yù)測。

雙重因素推動上漲

恒生銀行發(fā)布的6月 《金市概覽》認為，金價在上個月跌跌不休，到5月16日金價跌至每盎司1526.97美元，為 5個多月以來的最低水平。其原因在于當時投資者憂慮希臘離開歐元區(qū)，紛紛增購美元避險。希臘政黨在5月6日大選后未分勝負，但又未能組成聯(lián)合政府執(zhí)政。由于選舉結(jié)果顯示民眾對削減財赤措施的支持度大幅下滑，市場擔心反對削減財赤的政黨將于6月17日的重選中勝出，并于上臺后停止削減財赤及退出歐元區(qū)。雖然希臘僅占歐元區(qū)整體經(jīng)濟約2%，但投資者普遍擔心債務(wù)危機會從希臘蔓延至區(qū)內(nèi)較大型的經(jīng)濟體。近日相關(guān)憂慮不斷加劇，因為作為歐元區(qū)第四大經(jīng)濟體的西班牙宣布向陷入財困的銀行Bankia注入國債。此舉或進一步增加該國的財赤。2012年西班牙財政赤字預(yù)計占國內(nèi)生產(chǎn)總值 6.4%，較歐元區(qū)整體數(shù)字高一倍。因此，投資者爭相沽售所持有資產(chǎn)，轉(zhuǎn)為持有美元，拖累金價下跌。

6月份以來金價之所以能重上1600美元/盎司，徐明認為，來自于兩方面的正面影響：一是美聯(lián)儲貨幣政策的松動預(yù)期；二是美元匯率呈現(xiàn)的調(diào)整趨勢。

由于美國失業(yè)率從8.1%揚升至8.2%，出現(xiàn)奧巴馬上任以來首度的上升，有關(guān)美國貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期迅速攀升，市場熱議美國將出臺更多量化寬松政策。而本周相伴歐洲金融動蕩愈演愈烈之際，美聯(lián)儲副主席葉倫列舉了美聯(lián)儲應(yīng)當進一步扶助脆弱經(jīng)濟的理由。其他官員如亞特蘭大聯(lián)儲總裁洛克哈特和舊金山聯(lián)儲總裁威廉姆斯也表示若風險升高，則美聯(lián)儲將準備采取行動。他們都是美聯(lián)儲利率會議有決策權(quán)的官員。如同QE兩次形成的對于金價的正面影響，未來貨幣寬松的預(yù)期對于金價是一劑強心針。

徐明說，在美國之外，本周澳大利亞央行再度宣布降息25個基點，這是在上月大幅降息50個基點之后再度的應(yīng)急之舉，其順應(yīng)了目前市場對于貨幣政