三月國際金價以1694.5美元開盤，最高上試1725.6美元，最低下探1628美元，截至30日亞洲午盤時分報收1662.5美元，較二月下跌32美元，跌幅1.89%，月K線呈現一根震蕩調整的小陰線。

　　本周國際現貨金價以1662.3美元開盤，最高上試1697.2美元，最低下探1645.1美元，截至周五亞洲午盤時分報收1662.5美元，較上個交易周上漲1.25美元，漲幅0.08%，日K線呈現一根橫向震蕩的十字陽。

　　回顧三月金市，我們在月初月度報告中分析認為三月金市將呈調整運行態勢，且應該是復雜調整，而非單邊調整運行模式，投資者在具體操作上將面臨很大難度，甚至不少追漲殺跌操作的投資者會在金價區間波動的“平地上”摔得鼻青臉腫。目前看來市場運行與我們的分析高度吻合，且整個復雜調整運行的支撐與阻力也基本與我們分析吻合。

　　我們首先認為，三月金價首先會調整至1650美元下方，甚至觸及1640美元附近的相對極限位置。但由于金價跌穿1650美元甚至1640美元價位時，在1月金價回升以來進行多頭增持的對沖基金幾乎全線被套，且鑒于1650美元附近及下方面臨多重中期技術支撐，尤以年線技術支撐為代表。故金價一氣呵成下跌至此，金價將短期見底，隨后應該迎來一個反彈至1700美元上方的基金自救反彈。從實際運行來看，大體如此，金價直接調整至最低1630美元附近，隨后最高反彈至1697.2美元。在這個過程中有些新信息值得留意，首先是金價見頂1790.5美元后暴跌至1670美元下方時，我們發現了較強的場外市場需求，分別有對沖基金的多頭隱形回補和央行的黃金儲備增持。此需求的出現令我們上調了階段性金市調整的底線，即中期金市比我們去年四季度的預期會樂觀很多。需要檢討的是，盡管我們對三月金市復雜的波動細節總體預測準確，但在具體操作上因過于追求細節而未能撈到多少好處。但我們對歷經三月動蕩折磨后的四月行情充滿游刃有余的信心，因目前我們掌握著隨時出擊的主動權。且從我們對市場前景的判斷上看，我們認為四月金市可能迎來較好的中期機會，或曰出現二季度的較好操作機會。

　　總體而言，我們傾向四月金價可能先抑后揚，此先抑過程可能是金銀價格階段性最后被錯殺的過程，構成伺機捕獵的做多機會。且如果存在這個機會，就金市運行節律來看，必須在4月上旬出現，威爾鑫于您一起對此充滿期待。而如果這個過程未能在4月上旬出現，隨后金市可能對應著三月的震蕩調整而震蕩上行，操作上的難度同樣不小。目前傾向四月上旬的金市會存在一個先抑過程。

　　下面進入市場分析