利多因素積聚 白銀中長期行情看好

白銀現貨價格刷新本輪下跌新低18.21美元/盎司，年內跌幅達40%之際，白銀ETF基金持倉僅僅下滑了2.01%，這說明中長期投資者對白銀后市仍相當看好。6月26日開始，白銀ETF基金逆市增持9噸，直接吹響了白銀階段性反攻的號角，ETF基金的持續增持為白銀價格的中期反彈高度提供了保障。

　　白銀比價優勢有望顯現

　　近期公布的各項經濟數據顯示，全球經濟復蘇有望在下半年加速，白銀的工業需求預期顯著回暖，7月下旬以來，金銀比價的快速回落很好地詮釋了這一點。今年上半年受全球經濟復蘇遇阻影響，白銀工業需求前景堪憂，金銀比價持續回升至66.72附近。隨著經濟復蘇態勢趨穩，以及新型材料帶動的白銀工業需求快速提升，白銀比價的優勢有望被市場逐步認可，中長期投資者可關注“買銀賣金”的跨品種套利機會。

　　綜合來看，美聯儲削減購債利空影響淡化，投機情緒回暖以及全球工業復蘇預期提升為白銀價格提供進一步反彈基礎，現貨白銀在站穩22.00美元/盎司短期壓力關口后，中期反彈目標指向24.80美元/盎司以及26.10美元/盎司。