黃金全球空頭完勝 牛市10年光環盡退

其不被強制平倉：第一減少持倉量，第二追加保證金。

　　然而，隨著2011年9月第一個周五逆轉后走入回調并持續下跌，最終在2013年4月恐慌性拋售，將1522美元/盎司的支撐位擊穿后而墜入空勢單邊境地。加上全球風險投資者對黃金屬性和價值的看法逆轉，對未來經濟形勢的樂觀估計，看空并做空的陣營越來越強大。

　　雖然通脹隨經濟增長而如影隨形，但黃金價格走高仍然要符合以下特點：經濟危機爆發引發對避險的渴求，美國印發鈔票就是在稀釋國內問題而動用美元的全球化運轉，將危機轉嫁到本土以外的經濟體當中。當歐洲與美國兩個經濟體的金融危機都得以緩解釋放緊張壓力后，金價又伴隨著其貨幣屬性的隕落而下跌。

　　不過，從長期來看，黃金依然具有明顯的避險功能，尤其是在全球發生金融危機或較大規模局部戰爭時，這種作用更為明顯。魏軍認為，今年以來，美國經濟復蘇形勢更為明顯，伊朗與西方國家簽訂新的協議極大地緩解了該地區爆發大規模局部戰爭的可能性，因此黃金更多地體現了商品屬性。從通脹角度來看，美聯儲印鈔政策，給部分國家帶來了輸入型通脹壓力，但美國與多個發達國家由于多重因素，通脹維持較低水平。

　　另外，通脹不簡單的是CPI數據的一個體現，目前整個美元的資金池主要回歸到了美國股票市場，屢創新高的美國股市吸納了多余的流動性，這使得黃金的吸引力逐步下降，投資者擁入股市，并階段性地押注美國經濟及美元的信用。

　　世元金行高級研究員肖磊認為，在虛擬電子貨幣比特幣的價格超過黃金之后，依然有很多中國人去投資，從這個意義上來說，投資黃金的風險要遠遠小于投資比特幣。從長期持有的角度來說，黃金價格依然相對穩定，實物金的持有者任何時候購買黃金都是可以的，最好的方式依然是定期買入，長期持有，占用資金不要太大。