黃金全球空頭完勝 牛市10年光環盡退 |
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走強，而以美元計價的黃金則將持續走弱。淡季時間里，金價缺乏實物買盤支撐，面對QE3退出的預期，有進一步下跌的空間，而旺季實物金的需求也因為此前的大跌受到影響，打擊了包括中國大媽在內的投資者的信心，沒有出現搶購潮。 印度政府還出臺各種措施限制購金。進入年底的傳統旺季，實物金買盤也只能支持金價低位盤整筑底為主。2014年初，隨著QE3退出事宜的塵埃落定，金價或有企穩反彈的行情。總體看美聯儲何時退出QE3依然是決定中線乃至長線黃金價格走勢的核心因素，未來金價延續弱勢的可能性大。 雖然大多數分析人士，預計縮減QE政策將始于2014年年初，但如果本周五就業報告數據強勁，或許會改變這種狀況。有分析認為，如果11月份新增就業機會數據有20萬個，那么縮減QE的可能會提前到12月，這也將會引發黃金ETF的進一步贖回。世元金行王洋認為，現階段到2014年三季度前，黃金白銀還會下跌，而且黃金會跌落至1100美元/盎司。 有觀點認為，現在影響黃金走勢的另一重要因素可能是歐元區貨幣供應緊縮和經濟增長，而并非美聯儲的貨幣政策。李珩迪認為，美聯儲的QE1和QE2曾經強勢助推了金價上揚，但自QE3推出之后，黃金卻開始穩步下降，這很不尋常。分析歐洲的貨幣政策后會發現，相對于美聯儲，市場實際上是在對歐洲央行停止寬松做出反應。 盡管歐洲央行在11月初降息，但大趨勢上一直是減少貨幣供應。正是因為貨幣供應少了，央行才不得不降息。黃金在2011年中期漲至歷史最高位，隨后，歐洲央行就推出了旨在穩定歐洲銀行系統和減緩債務危機的長期再融資計劃（LTRO）。自2012年9月開始，黃金就進入了穩定的下行軌道。 這與歐洲央行減少資產負債表的軌跡正好吻合，各大銀行正是從去年年底開始加快償還LTRO貸款，歐洲央行的資產負債表以每周數十億美元的速度縮減。這種相關性顯示，金價正在對歐洲的貨幣政策作出反應。 避險功能喪失？ 金融危機后，美聯儲為幫助經濟走出困境而推出的大舉刺激措施，引發了全球對通脹和美元貶值的擔憂，并促使投資者買入黃金。但如今，隨著美國經濟持續改善，10月的非農報告表現強勁，且通脹率一直處于低位，黃金的避險功能正在逐步被淡化，投資者紛紛擁入股市淘金，從而導致黃金遭遇了35年來11月份最嚴重的下跌。 王洋認為，黃金牛市10年光環因金融危機爆發而越發耀眼，這讓人們重拾它的避險價值，而金融衍生品的期貨交易機制對投資貴金屬要求保證金交易，如果賬面發生了虧損，有兩種方式能保持 |
