黃金全球空頭完勝 牛市10年光環盡退

下跌73.4美元/盎司，跌幅達5.54%。在剛剛過去的11月，黃金經歷了1978年以來表現最差的11月。美國經濟前景改善會導致美聯儲退出經濟刺激措施的悲觀市場預期等因素使得金價狂跌。截至12月4日記者發稿時，今年以來，國際黃金價格已經累計下跌約27.46%，從歷年走勢圖可以看出，黃金將出現13年來的首次年度下跌。

　　面對屢創新低的黃金價格，甚至有市場人士驚呼，現在黃金牛市已經結束，黃金已經失去避險功能，或許也不再受投資者青睞。由于對沖基金的大量拋售，自2011年9月創出1923.7美元/盎司歷史高位以來，黃金價格已經下跌了近37%。同時，由于美國股市持續上漲以及通貨膨脹并沒有加速，黃金的表現令人大失所望。伴隨著投資者轉投股市，黃金ETF基金大幅下挫。

　　金價會跌至1100美元

　　回顧歷年黃金走勢可以看出，2013年或將成為黃金的首個全年下跌“空方完勝年”。自今年元旦伊始，黃金從1674美元高位后持續慣性跌落至目前1220美元的價位，之前還打破了1200美元整數關口達到了1180美元。全年的持續跌落令黃金牛市神話終結。

　　FX168高級分析師魏軍認為，今年黃金下跌主要原因在于美國經濟持續回暖，多個經濟部門的數據有了明顯改善，尤其是就業方面，失業率穩步下降，非農就業人口月均增速在10萬人以上，市場對美聯儲縮減量化寬松政策規模的預期逐步升溫，削弱了黃金上行的基礎。

　　與此同時，SPDR等黃金ETF的連續減倉，也給金價帶來嚴重的下行壓力。美國股市持續上漲超預期，而黃金的走勢卻令人大失所望。伴隨著投資者們轉投股市，黃金ETF基金大幅下挫。數據顯示，黃金ETF的投資者在今年頭9個月售出了近700噸黃金，相當于同期全球礦山黃金產量的三分之一。

　　雖然資金外流狀況已較年初水平放緩，但其始終沒有停止，以信托形式持有的黃金總量創下了自2010年5月以來的新低。黃金ETF持倉仍不能保持穩定，11月的數據顯示，黃金ETF減持了47噸。隨著市場對美聯儲退出貨幣刺激政策的關注度日益升溫，受其影響美元走強，金價下跌至7月份以來最低水平。

　　另外，本周即將公布的一系列經濟數據，包括11月的非農就業人數、第三季度GDP數據等，將提供有關美國經濟健康程度的最新線索。此前公布的10月份非農數據表現意外強勁，若此次非農數據再有不俗的表現，那么將會引發市場對美聯儲12月份采取放緩購債舉措的廣泛預期，屆時將對金價產生致命打擊。

　　對于美聯儲削減QE規模的預期，金頂集團總裁李珩迪認為，美聯儲退出QE3的計劃已基本確立，美元正在