倫敦金定盤價走勢。 (翟超/制圖)
證券時報記者 李輝
在包括巴克萊銀行、蘇格蘭皇家銀行集團等在內的五大行因操縱倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)被罰37億美元后，監管當局將調查矛頭指向黃金基準價，審查倫敦金定盤價是如何確定及管理的。
據海外媒體報道，一名熟知內情的消息人士透露，英國金融行為監管局正在對黃金基準價如何確定進行審查。在此之前，包括英國金融行為監管局在內的全球監管機構，還在針對日交易總額5.3萬億美元的外匯交易市場上的利率操縱活動以及利率掉期市場上的基準ISDA fix展開調查。
據悉，美國衍生品監管機構——美國商品期貨交易委員會今年曾與英國金融行為監管局就倫敦金定盤價如何確定進行過非正式交流。英國金融行為監管局對黃金基準價的審查程序正處于初步階段，尚未公開。
倫敦金定盤價最大漏洞
倫敦是全球最大的黃金交易中心。據倫敦金銀市場協會數據，2012年倫敦黃金日均成交超過330億美元，超過了紐約商品交易所黃金期貨的日均成交(290億美元)。包括掉期、期權等在內的金融工具，都是以倫敦金定盤價為基準。
倫敦金定盤價是世界上最主要的黃金價格，它由加拿大豐業銀行、巴克萊銀行、德意志銀行、匯豐銀行和法國興業銀行這五大銀行組成的團體，通過電話會議每天秘密設定兩次。定價的時間長短要看市場的供求情況，短則1分鐘，長可達1小時。之后，新價格就很快會傳遞到世界各地的交易者。
這五大定價行在定價過程中，可以在現貨市場和期貨市場買賣黃金及其衍生品。
西澳洲大學教授安德魯·凱明斯基今年9月發表的一份研究顯示，定盤價公布后，黃金衍生品的交易量會猛增。業內人士稱，這是因為交易商與其客戶利用定盤期間的信息產生的結果。倫敦金定盤價的參與者在獲得大量一手的買賣信息后，足以在1秒鐘內知道未來金價是漲還是跌。凱明斯基認為，定盤價信息從五大行流出，通過他們的客戶最終流向更廣泛的市場，在目前這個交易優勢以毫秒計算的金融市場里，這已足夠有價值。
巴克萊銀行前首席經濟學家托斯頓·波列特認為，定價行即便比其他人早幾秒知道消息，就足以處于優勢地位了。“這就是倫敦金定盤價的最大漏洞。”他說。
英國議會財政委員會議員派特·麥克法登表示，英國監管當局應該對任何交易商可能存在的不法行為進行調查。倫敦黃金市場影響巨大，必須在黃金定價方面擁有足夠的公信力。一旦人們對黃金定價基準產生懷疑，監管機構進行調查就非
