黃金QDII還是那么賤 幾大機構紛紛出逃

　　黃金QDII基金近期“揚眉吐氣”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，匯添富黃金及貴金屬從7月至今錄得12.5%的收益率，安全球黃金和嘉實黃金、易方達黃金主題基金等收益率均在10%左右。

　　只是上半年霉運連連，截至目前，黃金QDII今年以來仍虧損。而且隨著美國新QE政策的公布，黃金市場未來前景并不被看好。相關專家在接受《國際金融報》記者采訪時表示，從中期來看，黃金價格難有好的表現(xiàn)，建議中期對黃金QDII持謹慎態(tài)度。

　　　黃金QDII8月逆襲

　　由于黃金市場的持續(xù)上揚，今年以來持續(xù)“墊底”的黃金QDII基金近期迎來一波強勢反彈。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，黃金QDII基金占據(jù)了漲幅的前幾名，平均收益率基本在10%左右。其中，匯添富黃金及貴金屬從7月至今以 12.5%的收益率排名第一，其次，上投摩根全球天然資源收益率也達到了12.481%。此外，其他一些黃金QDII基金也排在收益榜前列，諾安全球黃金和嘉實黃金、易方達黃金主題基金等收益率均在10%左右。

　　由于前期“欠賬”太多，即便經過一個多月猛漲，黃金QDII今年以來仍虧損。其中，易方達黃金主題的收益率仍未-21.147%，其余黃金QDII的收益率也仍在-15%以上。

　　在解釋最近黃金QDII上漲的原因時，深圳某中型基金公司黃金基金經理8月22日在接受《國際金融報》記者采訪時表示，因為QDII黃金都是跟蹤黃金價格，倉位較高且建倉完畢，所以上半年國際金價下跌時黃金主題的平均凈值跌了30%左右。

　　上海某資深證券分析師昨日在接受采訪時對此表示認同，“QDII黃金在前面"跌得太厲害"。值得關注的是，此前曾被不少人認為上市“生不逢時”的國泰黃金ETF、華安易富黃金ETF近日也迎來了自己的“第一春”。 截至8月21日，上述兩只基金近一個月來上漲了2.75%和2.65%。

　　幾大機構紛紛出逃

　　作為最為復雜的投資品，黃金QDII市場的波動受多種因素影響。最值得關注的是，8月22日凌晨兩點，美聯(lián)儲7月會議紀要發(fā)布，由于此次紀要中鴿派和鷹派針鋒相對，且并未提供QE緊縮線索，只暗示縮減或仍按既定時間表推行，讓黃金市場的未來顯得撲朔迷離。

　　統(tǒng)計顯示，目前黃金ETF持倉已開始持穩(wěn)，同時實物金市場表現(xiàn)也相對較好。但因8月21日盤中公布美聯(lián)儲7月會議紀要，市場情緒普遍謹慎，部分投資者選擇暫時離市觀望或選擇投資其他避險資產，同時當天公布的美國經濟數(shù)據(jù)也表現(xiàn)不佳。市場出于對美聯(lián)儲政策風向的不確定性和欠佳的經濟表現(xiàn)導致美元承壓下挫，黃金價格上漲至1370美元/盎司并逐步企穩(wěn)。世界上最大的黃金信托SPDR Gold Trust(以下簡稱GLD)也與8月21日增倉1.8噸，總持倉量回升至914.12噸。

　　“此次會議紀要公布沒有對黃金市場造成太大變化。雖然從長期來看QE肯定是要緊縮的，但在短期內，美國可能會在漸退QE的同時通過逆回購等手段釋放流動性以維持較低利率，從而促進美國經濟增長。對于金價而言，還是有一定的上升空間，但近期會維持一個震蕩的態(tài)勢。”上述基金經理對此評價。

　　值得關注的是，今年以來，GLD和國際金價均累計下跌超過20%。最大黃金多頭保爾森公司也扛不住了。據(jù)美國證監(jiān)會(SEC)8月14日公布的文件顯示，第二季度，保爾森將GLD份額削減53%，至1020萬份。這是保爾森自2011年第四季度以來首次減持。資料顯示，截至8月14日，保爾森在GLD 上的市值為13.2億美元，較去年底少了約22億美元。

　　坐不住的還有大鱷喬治·索羅斯。8月14日，索羅斯基金管理公司提交給美國證監(jiān)會的第二季度股票持倉報告顯示，喬治·索羅斯已經在第二季度出清了第一季度末所持的53.09萬股SPDR黃金基金。

　　中期對黃金QDII應謹慎

　　黃金市場走勢直接影響黃金QDII的投資策略。從專家公布的意見而言，謹慎仍是關鍵詞。 專家表示，七八月份是“流動性淡季”進入尾聲，“金九銀十”的消費旺季即將來臨，但并不意味著黃金市場就有望迎來牛市。上述接受采訪的人士達成的共識是：在投資黃金QDII時，理性和審慎仍是關鍵。

　　國金證券分析師張宇認為，對于抄底炒短線的投資者而言，其實也并不需要太多的市場預測和長期判斷，目前的市場情緒仍比較理想，短期內金價還有向上的機會，投資者需關注市場變化并及時調整。

　　對于長期投資者而言，專家認為，如果目前被高位套牢的投資者，可以通過定投的方式緩解壓力，后面還有一定機會。因為目前實物金的需求和黃金減產在從供需方面為金價的穩(wěn)定提供一個保障，即便這個影響過程是緩慢的。

　　此外，還有分析師并不建議黃金長期持有。“如果金價還在1100或1200的位置上時，做一些投資還是可以的。但目前已經破掉1300，黃金繼續(xù)上升的空間有限。”

　　國金證券基金研究中心首席分析師張劍輝接受《國際金融報》記者采訪時表示，短期則由于QE退出預期下，避險情緒的上升，金價或有反彈，但存在強投機性。從中期來看，黃金價格難有好的表現(xiàn)，建議中期對黃金QDII持謹慎態(tài)度。

　　“當前全球局勢不穩(wěn)定，經濟波動比較明顯，但美元回流看漲的趨勢也很明顯。雖然目前美國退出QE還沒有明確的時間表，不管何時退出QE，金價到最后都會難阻跌勢。估計2015年應該是完全退出的節(jié)點，而在這之前，黃金還可以保持一定的持有價值。”張宇說。