黃金再度失守1400大關(guān) 12年牛市或終結(jié)

蕩，金價(jià)則可能受到一定支撐。

　　黃金抗通脹效果并不明顯

　　在黃金的多空廝殺對(duì)決中，“中國(guó)大媽”的稱(chēng)號(hào)響徹整個(gè)華爾街。一邊是國(guó)際金價(jià)的“跌跌不休”，一邊是“中國(guó)大媽”的瘋狂掃金。不過(guò)，如今，隨著黃金的再度下跌，“中國(guó)大媽”的熱情一落千丈，黃金似乎也從最保值的投資品搖身一變成了最危險(xiǎn)的投資品。

　　拋開(kāi)自用消費(fèi)者，對(duì)于黃金投資者而言，期待黃金的升值空間是其購(gòu)金的主要?jiǎng)恿Α５�是，縱觀黃金價(jià)格的歷史走勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)黃金并非好的投資品種，其對(duì)抗通脹的作用并不強(qiáng)烈。

　　1980年至2000年間，黃金位于下跌通道，從最高點(diǎn)的850美元/盎司下滑至250美元/盎司附近，金價(jià)跌幅達(dá)70%，未實(shí)現(xiàn)保值升值的功效。再看黃金牛市12年，即2001年至2012年期間，金價(jià)雖然從低位反彈至去年9月的1780一線，但多數(shù)時(shí)候表現(xiàn)平淡，只有在金融危機(jī)和地域爭(zhēng)端年份比較活躍。

　　從相對(duì)價(jià)值看，若將大豆、棉花、銅、橡膠、原油等商品與黃金的實(shí)際價(jià)格漲幅進(jìn)行對(duì)比，其上漲速度不及原油和銅。另外，從絕對(duì)價(jià)值看，金價(jià)的增速也追不上通脹。

　　記者發(fā)現(xiàn)，經(jīng)通脹指數(shù)調(diào)整后，黃金必須約上漲至2300美元/盎司，才相當(dāng)于1980年的850美元/盎司。但是，黃金牛市中，金價(jià)的最高位僅為1920美元/盎司，出現(xiàn)在2011年。這意味著黃金30年來(lái)并未突破歷史高位，抗通脹能力不明顯。

　　金融大亨索羅斯曾稱(chēng)，黃金的避險(xiǎn)屬性已經(jīng)被損壞，被證明是不安全的。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，經(jīng)驗(yàn)表明當(dāng)通脹溫和時(shí)，黃金的抗通脹效果并不明顯，只有出現(xiàn)惡性通脹時(shí)，黃金抗通脹效果才會(huì)充分發(fā)揮。

　　不過(guò)，看好黃金投資價(jià)值的市場(chǎng)人士則認(rèn)為，世界處于貨幣超發(fā)的漩渦中，惡性通脹隨時(shí)可能爆發(fā)，金價(jià)有望起死回生，黃金仍是抗通脹的有力武器。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，尚存可觀的投資回報(bào)。

　　不可否認(rèn)的是，目前，看空黃金已成為當(dāng)下市場(chǎng)的主流觀點(diǎn)。從投資回報(bào)的角度來(lái)看，黃金價(jià)格的持續(xù)回落可能預(yù)示牛市結(jié)束，但黃金蘊(yùn)含的文化傳統(tǒng)不會(huì)消失，繼續(xù)會(huì)給擁有黃金的消費(fèi)者帶來(lái)效應(yīng)。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，不論是消費(fèi)者還是投資者，建議都不要盲目跟風(fēng)購(gòu)入黃金，目前并非短線抄底的有利時(shí)機(jī)，跌勢(shì)仍將繼續(xù)，建議“少做多看”觀望市場(chǎng)。同時(shí)，黃金T+D和期貨投資者，可捕捉時(shí)機(jī)建立空單，但需謹(jǐn)慎控制倉(cāng)位和杠桿率。