空頭回補助金價反彈 明年走勢或現否極泰來

，但一些積極的因素也不容忽視，比如新興市場引人注目的實物金需求，暗示黃金在這些國家的投資者眼中仍是不錯的中期投資商品。”

　　五大因素支撐金價“否極泰來”

　　但是市場分析人士指出，隨著全球經濟逐步復蘇，需求上升，通脹預期也將逐步提高。投資者也將再次把目光投向黃金，在資產組合中增加黃金的比例，對沖不斷上升的通脹風險。金價經過今年的大幅下跌后，或迎來了上漲契機。另外由于黃金價格的“雪崩式”下跌，我們現在可能面對全球黃金產出急劇減少的同時，全球黃金需求上升引起的鏈式反應。這將帶來有利可圖的投資。以下五大原因可能成為2014年黃金價格“否極泰來”的重要因素。

　　采礦業危機

　　金價大幅下得使得世界上很多黃金礦業公司一夜間無利可圖，今年早期發生過這種情況。一些全球知名的礦商可能必須關閉很多業務。形成鮮明對比的是，全球黃金需求上升。

　　中國需求

　　市場傳言，中國政府在過去的幾年中大量囤積黃金，細節不再贅述。中國自2000年以來，黃金進口量連年增長。2012年，中國進口了920噸黃金，比2011年的475噸幾乎增長了一倍。2012年一年，中國花費29億美元購買國外金礦。

　　但那都是今年4月金價大幅下跌前的事，此后中國黃金需求一直處于狂熱的狀態。

　　印度黃金熱

　　4月中旬金價大跌后，印度對用于珠寶生產的黃金原料和黃金首飾的需求高速增長。5月，印度黃金進口達到176噸，增速是平均速度的兩倍。根據世界黃金協會的數據，印度2季度黃金進口量同比增長150%。雖然印度政府限制進口，但是黃金是印度傳統文化中不可缺少的一部分。

　　日本養老基金配置黃金

　　很多人沒有意識到，日本政府和私人養老金規模僅次于美國，達3.36萬億美元，這需要支付給日本的老齡人口。直到最近，這些基金沒有持有黃金和黃金相關的資產，但是情況很快就會改變。

　　因為日本首相安培晉三開始了激進的“無限寬松”措施，安培承諾將繼續該計劃至少兩年，實現2.0%通脹的目標。

　　從4月份以來，日元兌13種主要貨幣全部大幅下跌。日本老年退休人員極為不滿，日元貶值和通脹使得他們的購買能力下降。為了應對即將到來的通脹，日本養老基金紛紛增加了黃金的持有量。如果日本養老基金在未來兩年使用1%的資產購買黃金，僅這個因素就可以推動金價升至1552美元/盎司。如果使用3%的資金，金價將升至2258美元/盎司。

　　未來的通脹風險

　　美聯儲，日本央行和歐洲央行持續買入債券，通貨膨脹不可避免，黃金抗通脹需求會上升。