2014年金價(jià)將迎轉(zhuǎn)機(jī) 中國(guó)大媽有望解套

2013年是金價(jià)元?dú)獯髠�的一年，�?014年金價(jià)有望在多重利好因素推動(dòng)下王者歸來，中國(guó)大媽成功解套也許就在不遠(yuǎn)的將來。

2013年金價(jià)下跌的主要?jiǎng)恿κ鞘袌?chǎng)持續(xù)炒作美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策退出的預(yù)期，而最近一次利率決議顯示，美聯(lián)儲(chǔ)已著手縮減寬松政策。2014年美聯(lián)儲(chǔ)新主席耶倫上臺(tái)，量化寬松政策將逐步退出，壓制在黃金身上的最大桎梏解除，黃金有望逐漸擺脫頹勢(shì)，迎來重生。

根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所的數(shù)據(jù)，摩根大通的公司賬戶自11月來一直處于買進(jìn)黃金的狀態(tài)。在今年6月和7月，摩根大通就曾大舉囤積黃金，隨后的八九月金價(jià)上漲超過150美元，一度達(dá)到1433美元的高點(diǎn)，而此次摩根大通再次低位吸納，不禁引人遐想。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)良好，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松并沒有帶來通脹壓力，這也是為何不直接退出量化寬松的原因之一，但這僅僅是暫時(shí)的。當(dāng)前美國(guó)的通脹率維持在1.2%，但華爾街對(duì)2014年該數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)遠(yuǎn)高于當(dāng)前，達(dá)到2.2%。若通脹壓力顯現(xiàn)，將為金價(jià)上漲提供契機(jī)。

盡管市場(chǎng)對(duì)于黃金開采成本沒有標(biāo)準(zhǔn)說法，但1200美元已接近金價(jià)的開采成本是市場(chǎng)共識(shí)。如果價(jià)格繼續(xù)下跌，意味著礦商無利可圖，開采意愿降低，必將導(dǎo)致供應(yīng)量下降，因此合理的金價(jià)應(yīng)在1300美元以上，而該價(jià)格對(duì)于中國(guó)大媽而言，解套足矣。

2013年中國(guó)正式成為全球黃金消費(fèi)及生產(chǎn)的雙料冠軍，甚至通過進(jìn)口黃金來滿足國(guó)內(nèi)需求。相信2014年中國(guó)市場(chǎng)的投資需求和實(shí)物需求將有增無減，這會(huì)給金價(jià)帶來一定的推動(dòng)力。此外，印度的實(shí)物需求已經(jīng)被壓制了足足兩年（印度政府持續(xù)提高黃金進(jìn)口稅），如果2014年需求爆發(fā)有可能助推金價(jià)。

美國(guó)債務(wù)問題將在明年重燃戰(zhàn)火，經(jīng)歷過2013年的停擺，相信國(guó)會(huì)兩黨會(huì)盡量避免此事件再次發(fā)生，因此雙方將會(huì)有所妥協(xié)，而上調(diào)債務(wù)上限對(duì)金價(jià)是中長(zhǎng)期利好。

2012年下半年以來，造成全球宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的三個(gè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、歐債危機(jī)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸已全部消除，避險(xiǎn)資金陸續(xù)撤離黃金市場(chǎng)，這是金價(jià)2013年下跌的宏觀因素。全球最大的黃金ETF持倉水平回到2008年的水平，從近期機(jī)構(gòu)持倉調(diào)整來看，機(jī)構(gòu)已逐步改變思路，2014年資金有望重回貴金屬市場(chǎng)。

日本政府和私人養(yǎng)老金規(guī)模達(dá)3.36萬億美元，由于日本首相安培晉三開始了激進(jìn)的“無限寬松”措施，且承諾將該計(jì)劃至少維持兩年，實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，這使得日元購買力下降。為應(yīng)對(duì)即將到來的通脹，日本養(yǎng)老基金有望在2014年增加黃金持有量。美國(guó)的量化寬松政策曾讓金價(jià)走出波瀾壯闊的牛市，全世界第三大經(jīng)濟(jì)體日本