2014年金價將迎轉(zhuǎn)機

2013年是金價元氣大傷的一年，但2014年金價有望在多重利好因素推動下王者歸來，中國大媽成功解套也許就在不遠的將來。

　　2013年金價下跌的主要動力是市場持續(xù)炒作美聯(lián)儲量化寬松政策退出的預期，而最近一次利率決議顯示，美聯(lián)儲已著手縮減寬松政策。2014年美聯(lián)儲新主席耶倫上臺，量化寬松政策將逐步退出，壓制在黃金身上的最大桎梏解除，黃金有望逐漸擺脫頹勢，迎來重生。

　　根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所的數(shù)據(jù)，摩根大通的公司賬戶自11月來一直處于買進黃金的狀態(tài)。在今年6月和7月，摩根大通就曾大舉囤積黃金，隨后的八九月金價上漲超過150美元，一度達到1433美元的高點，而此次摩根大通再次低位吸納，不禁引人遐想。

　　美國經(jīng)濟復蘇狀態(tài)良好，美聯(lián)儲的量化寬松并沒有帶來通脹壓力，這也是為何不直接退出量化寬松的原因之一，但這僅僅是暫時的。當前美國的通脹率維持在1.2%，但華爾街對2014年該數(shù)據(jù)的預測遠高于當前，達到2.2%。若通脹壓力顯現(xiàn)，將為金價上漲提供契機。

　　盡管市場對于黃金開采成本沒有標準說法，但1200美元已接近金價的開采成本是市場共識。如果價格繼續(xù)下跌，意味著礦商無利可圖，開采意愿降低，必將導致供應量下降，因此合理的金價應在1300美元以上，而該價格對于中國大媽而言，解套足矣。

　　2013年中國正式成為全球黃金消費及生產(chǎn)的雙料冠軍，甚至通過進口黃金來滿足國內(nèi)需求。相信2014年中國市場的投資需求和實物需求將有增無減，這會給金價帶來一定的推動力。此外，印度的實物需求已經(jīng)被壓制了足足兩年（印度政府持續(xù)提高黃金進口稅），如果2014年需求爆發(fā)有可能助推金價。

　　美國債務問題將在明年重燃戰(zhàn)火，經(jīng)歷過2013年的停擺，相信國會兩黨會盡量避免此事件再次發(fā)生，因此雙方將會有所妥協(xié)，而上調(diào)債務上限對金價是中長期利好。

　　2012年下半年以來，造成全球宏觀經(jīng)濟運行的三個系統(tǒng)性風險因素，美國經(jīng)濟衰退、歐債危機、中國經(jīng)濟硬著陸已全部消除，避險資金陸續(xù)撤離黃金市場，這是金價2013年下跌的宏觀因素。全球最大的黃金ETF持倉水平回到2008年的水平，從近期機構(gòu)持倉調(diào)整來看，機構(gòu)已逐步改變思路，2014年資金有望重回貴金屬市場。

　　日本政府和私人養(yǎng)老金規(guī)模達3.36萬億美元，由于日本首相安培晉三開始了激進的“無限寬松”措施，且承諾將該計劃至少維持兩年，實現(xiàn)2%的通脹目標，這使得日元購買力下降。為應對即將到來的通脹，日本養(yǎng)老基金有望在2014年增加黃金持有量。美國的量化寬松政策曾讓金價走出波瀾壯