上周(5月12-16日當周)，黃金多空延續一個多月來的白熱化爭奪，但兩方誰也沒分勝負，仍困死于千三生命線上沉浮。國際現貨黃金上周收漲0.35%于1292.90美元/盎司，2.41%的波幅創兩周最大。
本周日(5月25日)烏克蘭即將大選，料屆時整個局勢將繼續升溫，或推動本周金價打破當前的震蕩格局。
基本面格局
1。烏克蘭東部親俄羅斯的分裂分子宣布在周日的脫烏公投中取得勝利，這將加劇西方與俄羅斯之間的沖突。若俄羅斯承認公投結果，則將推動烏克蘭走向分裂。因烏克蘭緊張局勢升級引發一些避險買盤，但缺乏強勁的實貨需求可能令金價承壓，且美股上漲，限制了金價的漲幅。
2。印度方面存在放寬黃金進口限制的預期。印度的主要反對黨印度人民黨當選新政府，他們曾提出過可能會放松對黃金的進口限制，以應對大規模走私。印度需求的重新回歸將對黃金利好。
3。目前市場焦點集中在歐洲央行的減息前景上。歐洲央行官員不斷發出的減息訊號及周二德國央行表示支持歐洲央行采取減息舉措的表態，已打壓歐元/美元出現較大幅度的回落，這也對黃金形成打壓。
4。周四(5月15日)美國4月CPI年率升至2%，逼近美聯儲的“升息門檻”，同時上周初請失業金人數降至7年低位，暗示就業市場進一步改善，令美聯儲繼續縮減QE及提前升息的預期大幅升溫，國際金價承壓下滑，并最終收在1300整數關口下方。
5.SPDR 黃金ETF(行情 股吧 買賣點)基金周四持有量在一個月內第一次有所增加，從之前的780.46噸增加到782.25噸。該基金上一次有流入還是4月15日金價在接近1330美元/盎司的水平時。這意味著市場看多黃金情緒正在積累。
技術面分析：
現貨黃金日圖顯示，隨機指標和MACD指標走勢中性，顯示仍將以區間震蕩為主�，F貨黃金目前急需站穩100日均線，同時，上方55日均線壓力也不容小覷，預計金價本周初始階段仍可能維持1280.00-1310.00區間震蕩，區間下端為三角形形態下軌下方附近水平，而區間上端為三角形形態上軌，55日均線目前也位于該區域附近。不過，隨著時間的推移，現貨金料將最終突破形態限制，而方向的選擇，可能就在下周。
機構點評：
◆巴克萊在近期研報中表示，黃金的平均價格不到1300美元/盎司，近期一直在這一水平附近波動。受潛在基本面因素影響，金價將下跌。近期南非的罷工則持續影響著鉑金價格，但因俄羅斯受制裁貿易有影響，鈀價在短期內可能有所修正。從而預計鉑金價格的表現超過黃金和白銀。
◆法國巴黎
