黃金反攻機會猶存 烏克蘭局勢變動是關鍵因素

　　近期金銀大漲，成為人們熱議的焦點。吉姆·羅杰斯表示，他擁有很多實體白金和黃金，同時也在期貨市場上進行投資，貴金屬投資是一種保值的方式，相比房地產，他更喜歡貴金屬投資。保爾森和“末日博士”也表示堅定唱多黃金不動搖。

　　本周市場關注的重點轉向美國經濟數據與美聯儲利率預期的表現。從美國財政部發布的4月財政預算盈余1069億美元來看，本財年前7個月財政赤字總額同比大幅下降。美國經濟復蘇大勢不可逆轉，金銀并不具備大漲的基礎。但弱勢美元也是目前美國經濟復蘇所仰仗的，且地緣政治沖突、中國經濟放緩、全球通縮威脅、生產成本都成為金銀難以下破重要支撐的因素。

　　印度方面存在放寬黃金進口限制的預期。印度投資者等待大選的最新消息。主要反對黨印度人民黨很有可能主持新政府，他們曾提出可能放松對黃金的進口限制，以應對大規模走私。印度需求的重新回歸將利好金價。

　　國內方面，由于中國近期公布的經濟數據不樂觀，市場預期政府出臺“保增長”措施的預期增強，從而引發相關大宗商品價格的走高，特別是商品屬性更強的白銀，近期走勢強于黃金就是受這一因素支撐。

　　日前，德法兩國發表聯合聲明，稱東烏克蘭的幾座城市11日公投不合法，各方應保障5月25日的烏克蘭大選。聲明稱，如大選結果不能獲得國際認可，將導致烏克蘭局勢惡化，屆時兩國將支持西方對俄羅斯實行進一步制裁。就現狀來看，很難選出能代表烏克蘭大部分地區的人選。總統選舉的結果或高度偏向烏西部地區和基輔政府。

　　短期烏克蘭東部局勢變動是影響金價的關鍵因素，由于缺乏基本面的支撐，貴金屬依然保持弱勢。只是烏克蘭事件持續發展，隱約并且溫和地支撐金價，5月底烏克蘭將進行大選，屆時金價有望獲得上漲的契機。

　　白銀方面，盡管美國勞動力市場繼續傾向于逐步走好，東歐緊張局勢在本周有緩解跡象，但現貨白銀并未破掉上周五美聯儲利率決議所帶來的低點。因此，白銀3750元附近低點在本周乃至下周的行情走勢中，預期將會成為白銀底部的強支撐位置。

　　今年以來，由于對烏俄緊張局勢的擔憂，使市場開始擔心來自俄羅斯的供應將受限制，推高了期鎳價格。由于金屬及礦業存在密不可分的屬性，由鎳引發的金屬價格上漲會否傳導到金銀，值得投資者密切關注。