GOFO負值標志著黃金價格將走高？

　　GOFO本質上是反映持有黃金的成本，又稱黃金出借利率，是在合約規定時間內出借實物金兌美元存款抵押品的成本。因此黃金持有成本=美元資金利率+貯藏成本-便利收益率。

　　而考慮到利率和儲藏成本通常不太可能是負數，所以負值只能是出現在便利收益率超過前兩項總和的時候。而便利收益率代表了交易員們當天以及未來愿意為持有實物金所支付的溢價，因此GOFO=美元資金利率-黃金租費率。

　　黃金租費率和利率相似，是投資者可以賺得的現金部分，并且其主要功能是儲存成本和難以察覺的便利收益率，一般也和GOFO密切相關。有一個現象可以很大程度上解釋近期GOFO負值的原因，實物金相關的黃金期貨合約需求上升，這和實物金供應出現下降一致。通常供求之間不平衡上升的時候，持有黃金的成本和GOFO就變為負值。

　　雖然只是個人看法，不過GOFO負值和例如COMEX期貨黃金交付肯定也是有一定關系的。因為其表明了實物金供應的下降，而和實物金相關的期貨黃金合約需求上升的時候黃金價格自然得到支撐。

　　同時，圖表還顯示黃金的GOFO同樣適用于以歐元、英鎊和日元計價的黃金。2013年5月至2014年4月期間，以這幾種貨幣計價的黃金價格和GOFO的關系也很大程度上追隨以美元計價的黃金。同時以美元計價的黃金價格表現勝過以歐元和英鎊計價的黃金還反映出歐元和英鎊的走強，兩種貨幣兌美元在此期間分別走強5%和8%。而以日元計價的黃金勝過以美元計價的黃金，同期日元則相對美元走軟5%，但是GOFO的波動率仍然是相似的。