難。在金融市場最缺乏流動性、人們最需要持有現金頭寸時，黃金開始展現其強大的抵押功能。”葉培培表示，“金價2011年9月下跌的背后是黃金租賃交易的盛行，這體現了黃金強大的避險屬性。”

　　油價與金價較同步

　　自1970年以來，油價與金價的長期走勢基本一致。汪前明指出，這其中的邏輯是：石油是近百年來最主要的工業能源，石油價格的漲跌直接影響通脹的高低，而黃金恰是最主要的抗通脹投資品之一，所以高油價導致高通脹，進而推升金價。

　　“2011年以來黃金的走勢也可以用油價與金價的同向關系來研判，如始于去年1月的席卷北非地區的革命波及產油國利比亞、去年4月底本拉登被擊斃使美軍撤離中東地區的預期增強、去年8月底卡扎菲政權倒臺。這些事件都可看作改變金價運行軌跡的直接或間接原因。”汪前明表示。

　　在汪前明看來，高油價是對金價的支撐，但油價近期不足以推動金價大漲，原因有三個：一，今年是美國大選年，戰爭爆發的可能性很小；二，若油價大幅上漲，將傷害美國經濟；三，歐債危機的反復在制約油價的同時，利好金價。