白銀階段性牛市剛起步

銀投資性需求的指標性基金。從巴克萊白銀ETF推出以來的持倉變化看，伴隨著牛市行情啟動，此基金持倉持續增加，2011年5月后持倉從10000噸以上回落，但到目前為止仍處在相對高位。截止到9月5日，巴克來白銀ETF基金持倉為9734.23噸，投資性需求仍旺盛，隨著流動性寬松預期的升溫，這種需求還會繼續增長。

白銀更具投資價值

從儲量上看，黃金儲量的增長遠遠高于白銀，但金銀比價長期以來一直處在高位，近些年來大部分時間處在50—60這一區間，主要原因是各國選擇儲備黃金而沒有選擇儲備白銀。歷史上金銀比價最低是15左右，從長期看，這種回歸是有可能的。因此，從長線投資角度看，隨著金銀比價收縮，相對于黃金，白銀后市有更大投資空間。

從技術圖形看，美白銀已突破了2011年4月底以來的下行壓力線，26美元這一關鍵支撐位經過前期多次測試已更加堅實，均線系統向上發散，在各國流動性寬松預期增強配合下，白銀階段性牛市行情可能剛起步，操作上前期中線多單止贏上移6630，繼續持有。