如果9月6日和9月7日這兩個(gè)QE3觸發(fā)點(diǎn)成立，那么QE3或許就近在眼前。在各國(guó)流動(dòng)性寬松預(yù)期增強(qiáng)配合下，白銀階段性牛市行情可能剛起步，操作上前期中線多單繼續(xù)持有。
自8月中旬以來(lái)，白銀在流動(dòng)性寬松預(yù)期帶動(dòng)下，一舉突破前期振蕩區(qū)間，啟動(dòng)一波小牛行情，持倉(cāng)也從7萬(wàn)多手增加到現(xiàn)在的20萬(wàn)手以上，盤中交投活躍。
QE3推出節(jié)點(diǎn)或已臨近
美國(guó)QE3預(yù)期到現(xiàn)在仍只是預(yù)期，美國(guó)通過(guò)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)持續(xù)打擊歐元區(qū)，強(qiáng)化歐債問(wèn)題的嚴(yán)重性，再加上伊朗、敘利亞局勢(shì)緊張，避險(xiǎn)資金流入美國(guó)，美國(guó)不推QE3也已達(dá)到了增加流動(dòng)性的目的。從近一年來(lái)美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行就可看出，在金融危機(jī)的洗禮下，美元強(qiáng)勢(shì)地位沒(méi)有改變，美元資產(chǎn)仍是各國(guó)避險(xiǎn)資金首選的安全資產(chǎn)。在外資流入美國(guó)的過(guò)程中，美國(guó)又將通脹壓力通過(guò)各種手段傳導(dǎo)到其他國(guó)家。就今年以來(lái)大豆牛市行情來(lái)看，筆者認(rèn)為干旱或許只是誘因，更深層次的是美國(guó)通過(guò)抬高大豆價(jià)格，把通脹傳導(dǎo)到像中國(guó)這樣的大豆進(jìn)口國(guó)。目前美政府的首要任務(wù)是引導(dǎo)這些資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)而不是只停留在金融體系內(nèi)，只有這樣，才能真正解決美國(guó)失業(yè)率高企這一困擾美國(guó)政治穩(wěn)定的因素。
雖然美國(guó)還沒(méi)有立即推QE3的必要，但長(zhǎng)期來(lái)看，失業(yè)率的高企勢(shì)必會(huì)迫使美政府實(shí)施一定的措施。筆者認(rèn)為這個(gè)節(jié)點(diǎn)應(yīng)該是在歐債問(wèn)題得到一定程度的緩解，避險(xiǎn)資金不再流入美國(guó)甚至回流之時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)唯有再次釋放流動(dòng)性來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，解決就業(yè)問(wèn)題。
上周五伯南克的講話仍是老一套，我們?cè)陬A(yù)期QE3，他卻始終在準(zhǔn)備QE3。9月4日美國(guó)10年期TIPS（美國(guó)10年期通脹保值債券）收益率為-0.68%，從這一數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性寬松的預(yù)期還是相當(dāng)強(qiáng)烈的。
前期歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示，為了讓歐元區(qū)繼續(xù)活下去，歐洲央行必須購(gòu)買債券。德拉吉的購(gòu)債計(jì)劃包括，歐洲央行在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買部分國(guó)家的債券，而這些國(guó)家必須首先向歐洲救助基金尋求在一級(jí)市場(chǎng)干預(yù)并簽署和遵守附加條件。9月6日的歐洲央行議息會(huì)議上，如果這一購(gòu)債計(jì)劃通過(guò)，歐債危機(jī)恐慌情續(xù)就會(huì)得到緩解。接下來(lái)，9月7日美國(guó)會(huì)公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，如果就業(yè)問(wèn)題仍嚴(yán)峻，那么在9月12日的聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上伯南克發(fā)表推QE3信息的概率就會(huì)大大提升。11月將迎來(lái)美國(guó)總統(tǒng)大選，如果9月不推只有等到大選后。因此，如果9月6日和9月7日這兩個(gè)QE3觸發(fā)點(diǎn)成立，那么QE3或許就近在眼前。
白銀投資性需求仍旺盛
近幾年來(lái)，銀價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿κ峭顿Y需求增長(zhǎng)。巴克萊白銀ETFiShares Silver Trust在2006年4月份推出，是白
