美非農就業數據公布，黃金先抑后揚徘徊千七

中國南方黃金市場研究院院長    甄偉鋼
   
美國最新非農就業數據公布，就業環比增加14.6萬，失業率降至7.7%，為近4年來最低，大大超過市場預期。伴隨著這次非農就業數據的公布，黃金價格雖然受到一定影響，但是并沒有想象中那么大。國際金價在數據剛公布后急速下行，但隨后迅速攀升，最高一度觸及到了1713美元附近，數據公布后半小時，黃金市場即恢復平靜，至截稿時徘徊在千七位置。

黃金的這次表現也許與市場對美非農就業數據的解讀有關。首先，失業率的下降主要源自人們放棄找工作，意味著美國勞動力市場仍低迷不振。其次，早些時候公布的ADP私人就業和首領失業金人數均好于預期，表明颶風桑迪對于就業市場的影響已經快速消散。不過，市場依然預期寬松政策會保持，但基于美國經濟數據的復蘇態勢，能否有進一步的寬松政策仍具有非常大的不確定性。同時，盡管美國政客對“財政懸崖”問題頻吹暖風，但市場依然擔心政府可能無法阻止明年自動開始的價值6000億美元的加稅和開支削減對經濟的拖累。而黃金目前更多依然表現為風險資產，財政懸崖對黃金帶來的壓制作用要大于其引發的避險買盤。寬松預期和財政懸崖的博弈，是導致黃金在1700美元/盎司整數關口附近徘徊的主要原因，而這樣的僵持情況，在最近美聯儲決議公布之后，或許取得一定的突破。市場預計聯儲將公布每月450億美元的新購債計劃，以代替今年底到期的賣短買長(扭轉操作)。另外一方面，ETF投資者表現出買入的意愿。截至12月7日，世界最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust，其黃金持有量為1348.82噸，較11月30日增加4.53噸，在價格呈現相對弱勢的情況下，或許表明其對黃金中線看好。

綜合基本面因素看，似乎對黃金構成一些不利因素，但是我們依然看到全球經濟復蘇不穩，各個央行當前的任務依然是保持復蘇和增長穩定，澳洲聯儲的寬松將是再度放松貨幣的信號之一。黃金的基本面還有很大的支持，美國和中國股市大幅反彈將使得美元的走勢受到壓制對黃金構成一定的支持。但是現階段如果缺乏重磅數據和財政懸崖類似的事件沖擊，黃金要一飛沖天也很難。國際黃金的價格在2012年年底或將進入戰略相持階段。