二是擾亂流通市場，導(dǎo)致貨幣貶值。在光緒三十一年以前，亦即銅元鑄行5年內(nèi)，由于銅元受到社會(huì)歡迎，商民樂用，其價(jià)格往往超過幣面計(jì)值，在市面流通時(shí)升水程度約在5%至15%不等。銀元對(duì)銅元的比價(jià)為：光緒二十八年，在蘇州88枚，杭州90枚；光緒三十一年，在寧波平均市價(jià)95枚，安慶95枚，上海92至95枚。但到光緒三十一年以后，由于鑄量激增，“民私”、“洋私”等私版銅元充斥市場，銅元價(jià)值急劇下降。宣統(tǒng)元年銀銅比價(jià)由110枚至134枚，市面流通平均貼水10%至40%，出現(xiàn)大幅貶值。進(jìn)入民國后，各地軍閥各自為政，紛紛設(shè)局開鑄，面值、重量、成色各異，與清末銅元一起流通，且私鑄猖獗，“民私”、“官私”、“局私”紛出，外國奸商由大量傾銷“洋私”，火上澆油，愈增混亂，貨幣體系紊亂程度尤甚與清末，銅元貶值幅度更大。下表為民國十五年七月二十五日《銀行月刊》6卷7期記載的具體兌價(jià)，可見銅元貶值之快之劇
一元之兌價(jià)比較
地所 民國十三年 民國十四年 民國十五年 前年與現(xiàn)在差數(shù)比較
南京 187 214 267 80
鎮(zhèn)江 188 216 273 85
蘇州 199 264 270 &
