目前可在中行、工行、建行、中信進行“紙黃金”交易，中、工行雙幣交易，建行人民幣交易，中信美元交易

　　理財周報記者 尹娜/文

　　“我們傾向推薦像黃金和農產品這樣周期性不太強的商品。”克里斯汀•諾爾丁（Christian Nolting），德意志銀行亞洲首席投資策略師暨亞洲投資組合管理及資產管理業務主管在他最近的一份研究報告中這樣寫道。
 
他認為，長期而言，通脹將會抬頭，從而將會支持黃金價格走高。德銀預測黃金價格的12個月為1100美元。

　　對于國內投資者來說，進行黃金投資交易最常見的方式就是商業銀行的“紙黃金”交易。紙黃金，即個人憑證式黃金。

　　目前投資者可以在中國銀行、工商銀行、建設銀行、中信銀行四家銀行開戶進行“紙黃金”交易。民生銀行金融市場部貴金屬主管魯麗羅對記者說，民生銀行的紙黃金交易系統也即將上線，屆時有五家銀行可以進行該項交易。

　　紙黃金開戶：一人一地只能開一戶

　　與個人實物黃金、黃金期貨等黃金投資品種相比，“紙黃金”投資門檻較低，操作簡單快捷，手續費比買賣實物黃金要低，同時還不用為如何保管黃金操心。

　　個人“紙黃金”客戶開戶非常簡便，理財周報記者就親身體驗了工行的紙黃金開戶過程。

　　如果是在柜臺開戶，投資者只需要帶著自己的身份證和銀行卡即可，一般柜臺人員會詢問你需要辦理的是人民幣“克”的業務，還是美元“盎司”的業務。

　　如果是人民幣“克”業務，還需要開設一個專門的“黃金賬戶”，而美元“盎司”則不需要，但是銀行卡必須是“多幣種”卡，可存入美元，并滿足外幣轉賬需要。

　　此外，那些沒有時間去柜臺辦理的投資者，可通過電話銀行和網上銀行開辦該業務。目前工行牡丹靈通卡、靈通卡e時代卡、理財金賬戶卡都支持這項業務。

　　工行業務辦理人員告訴理財周報記者，辦理紙黃金業務的投資者是可以“零余額”開戶的，但一個投資者在一個地區只能有一個賬戶，可同時開通美元和人民幣的賬戶。

　　其他幾家銀行中國銀行、建設銀行、中信銀行紙黃金業務的開戶方式都類似工行的卡戶方式。建行目前不能進行美元交易，中信銀行則只能進行美元交易。工行和中行兩種幣種都可以交易。

　　交易報價的學問

　　開戶后，在賬戶中存下足夠的金額，投資者就可以進行紙黃金交易了。

　　理財周報記者了解到，每家銀行的交易報價各有異同，有的銀行是根據國際金價計算，有的則是根據上海黃金交易所提供AU99.99品種的交易價格計算。

　　例如，中國銀行“黃金寶”實行的是雙邊報價，“黃金寶”的“本幣金”為國際金價換算成人民幣報價，“美元金”則是根據國際金價同步報價。

　　工行北京分行資金營運部交易員秦海說：“工行的報價是以上海金交所提供AU99.99的即時交易報價為基準；在此外的時間段里，報價采用即時的國際市場報價折算成人民幣報價的方式來確立。美元賬戶是綜合國際市場報價的方式，也就是不同時間段根據不同國際市場的即時行情，經過匯率換算后來確立。”

　　建行為參考上海黃金交易所的報價，中信與中行一樣，以國際金價為參考。

　　而對于交易費用，紙黃金在交易的過程中不會像股票交易那樣收取“印花稅”，但是紙黃金交易中由于是銀行提供的報價，因此每家銀行都會在其報價中賺取一部分單邊交易的點差，也就相當于手續費。

　　例如，中國銀行“黃金寶”業務，如果投資者單筆交易在1000克以上包括1000克的單邊交易點差是0.4元/克。也就是說，假如說國際市場的即時價格折算成人民幣為160元/克，那么投資者的買入價就為160.4元/克，賣出價159.6元/克。

　　不同交易數量的點差也是不同的，例如，如果投資者“本幣金”單筆交易量在200克以下，投資者需要支付的單邊差價為0.5元/克，而“美元金”單筆交易量在7盎司以下，單邊差價為1.94美元/克。

　　炒金方式：確立時機，半倉入場

　　很多人將紙黃金認為是“炒金”，其中的獲利方式無非為“低買高賣”，而怎樣才算是真正從黃金投資上獲利，專家有不同的看法。

　　興業銀行黃金投資分析師程相峰對記者說：“個人投資黃金出發點應該立足優化資產配置，抵抗通貨膨脹風險。比如，今年黃金價格既沒有漲也沒有跌，如果客戶用自己的人民幣購買黃金，假設今年人民幣通脹率為4%，那客戶手中持有的黃金則增長4%。”

　　他給投資者的建議是，半倉入場，半倉機動。程相峰說：“炒金要先確定入場時機,選擇好入場時機后，我的建議是將一半投資資金放在場內不動。”

　　“下一步才是如何攤低成本、擴大收益，這應該用另一半資金運作。比如，金價漲，則賣出一點，金價跌就補一點。”

　　把握最佳交易時段

　　目前工行、中行、中信銀行的操作系統為24小時交易，建行每日因黃金系統切換有1-2小時的停盤時間。

　　而投資者在哪個時段進場，則有很大的學問。一般一天的交易時段將分為五個階段，每個階段都有其自己的交易特色。

　　第一階段為5點開始到14點，這個階段的特色是，沒有明顯的方向，亞洲市場推動力較小，一般這個時段的走勢與當天走勢方向相反。如遇下跌，則這個時段是買入機會。

　　第二階段為14點到18點，這個時段為歐洲上午時間，交易量逐漸增加。

　　第三階段為18點到20點，這個時段為歐洲中午休息時段和美國市場清晨時段，交易比較清淡。

　　第四階段為行情最大的階段，20點到0點，為歐洲下午盤和美國上午時段，資金參與量大，容易走出大的行情。

　　第五個階段為零點以后，美國的下午盤時間，因為之前已經有較大的交易量了，所以這段時間調整較多。