與之比較，2月16日才開始公開招股的錦勝集團(00794.HK)，主營業(yè)務為瓦楞紙板及紙制包裝產(chǎn)品生產(chǎn)，雖然獲得足額認購，但衡量杠桿認購熱度的標準——券商借出的孖展額，至17日不過1200萬港元。

　　從全球范圍看，投資者對金礦上市公司的熱情從未如此強烈。在2009年2月的第二周，Endeavour Financial Corp(TSX:EDV)剛剛完成了1億美元的股份增發(fā)，以用于短期內(nèi)對貴金屬礦產(chǎn)的投資；Newmont Mining(NYSE:NEM)，全球最大的金礦企業(yè)之一，則在近期通過發(fā)行普通股與可轉(zhuǎn)換債券籌集了17億美元；Freeport McMoran Copper and Gold(NYSE:FCX)、Centamin Egypt(CELTF.PK)、Exeter Resource Corporation(AMEX:XRA)也在近期分別募集了7.4億美元、6900萬加元與2520萬加元。

　　手握現(xiàn)金的貴金屬礦業(yè)上市公司，也開始大舉兼并同業(yè)與礦山資源。Kinross Gold Corporation、Osisko Mining Corporation(OSKFF.PK)、Romarco Minerals(TSX.V:R)均在近期宣布了并購交易。

　　這一切源于瘋狂的金價。

　　如今，人人都在關(guān)注1000美元/盎司整數(shù)位。
貨幣指標失效

　　渣打銀行金屬分析師Dan Smith透露，事實上，根據(jù)迪拜黃金與珠寶集團的數(shù)據(jù)，2008年12月的黃金首飾購買量按年下跌了15％。他認為，這證明消費者在當前的情況下，對于非必要消費變得小心翼翼，令黃金需求受壓。
但為何當黃金的實際需求——黃金珠寶出現(xiàn)需求下跌時，金價仍能扶搖直上？

　　Dan Smith在其1月14日的貴金屬月刊報告中提及：“金價從2008年的最后數(shù)個星期開始反彈，甚至在美元回穩(wěn)后，金價仍然堅挺。”美元與黃金歷史悠久的負相關(guān)，可能正消弭于市場。

　　Jeffrey Currie也同意，黃金價格與美元在歷史上表現(xiàn)出來的聯(lián)系，當下出現(xiàn)了變化。即無法再用“美元回落，尋求價值儲存的資金，會流向其他貨幣，并推動金價上升，而當美元回升，尋求價值保存的部分資金就從其他貨幣以及黃金市場撤回，促成金價下跌”的邏輯，來解釋金價自去年12月以來的走勢。

　　從高盛的價格監(jiān)測模型看，從2007年1月至2008年11月，金價與美元以外的其他貨幣組成的公平價值貨幣籃子價格變化，總體上是趨同的。但此后，隨著美元重新走強，公平價值貨幣籃子價格變化，隨即掉頭向下，金價卻分道揚鑣，大幅上揚。

　　“我們相信，金價與公平價值貨幣籃子價格變動的掛鉤出現(xiàn)了解除，這反映了全球金融市場的情緒日趨緊張，因為金融風險正在大規(guī)模地向政府轉(zhuǎn)移。”Jeffrey Currie分析，這并非投資者對美元的信心增強，而是認為其他貨幣的風險正不斷上升，于是推動資金向美元回流，同時繼續(xù)積聚于黃金投資。

　　近期評級機構(gòu)對一系列歐洲國家主權(quán)評級的下調(diào)，則回應了市場對美元替代貨幣風險上升的擔憂。

　　1月，標準普爾下調(diào)了西班牙的信用評級，令后者成為自2001年日本喪失最高信用評級以來的第一個喪失“AAA”評級的國家。簡單而言，“AAA”被認為是“無風險評級”。

　　此外，標普還下調(diào)了希臘與葡萄牙的主權(quán)評級，并把愛爾蘭的前景評為“負面”，意思是未來很可能需要下調(diào)評級。在2月12日，穆迪也將西班牙與愛爾蘭的前景評為“負面”。惠譽更在2月4日把俄羅斯的主權(quán)評價連降兩級至“BBB”，僅高于垃圾債券評級兩級。市場還猜測，標普會下調(diào)英國的“AAA”評級。

　　主權(quán)評級的下調(diào)，是源自相關(guān)國家為解救其陷入破產(chǎn)邊緣的銀行體系，而不斷向市場注資，這令國家的外匯儲備造成巨大壓力，政府所發(fā)國債的違約風險隨之增加。為了穩(wěn)定幣值，央行對黃金的拋售量也迅速減少。

　　渣打銀行稱，2008年四季度各國央行拋售的黃金為48噸，按年下跌了47％之多。Jeffrey Currie認為，金價與貨幣籃子價格走