機構投資者對黃金空翻多 抄底時機隱現

在接近邊際成本價附近區間維持震蕩一段時間。黃金價格自7月以來因空頭回補出現明顯反彈，但與此同時支撐可能會比較有限。

　　高盛表示，從中期看，黃金下跌的可能性依然較大，其近期反彈動能的根基并不穩固。

　　原油走高勢頭強勁

　　CFTC數據顯示，隨著美國原油庫存下滑，推動美國紐約油價近三年來首次高于布倫特油價，對沖基金看漲原油的凈多倉位提高至27個月來的最高水平。

　　受經濟向好促進需求提高以及庫存大幅下降等原因，紐約油價7月迄今已經累計上漲約12%。美國能源署發布的截至12日的一周美國商業原油庫存數據顯示，上周美國商業原油庫存減少690萬桶至3.67億桶，為連續第三周庫存下降。三周共減少2710萬桶，累計跌幅創下1982年以來最大。數據還顯示，為滿足美國夏季的燃料需求，煉油廠原油消費量已升至八年最高水平。此外，美國近期公布的多項就業、房地產數據均好于預期，顯示其經濟復蘇勢頭明顯。

　　專注能源投資的紐約對沖基金Again資本合伙人約翰·凱爾德夫指出，“所有投資者都跑到看漲一邊是符合目前環境的”，目前美國原油供求已開始重新調整，庫欣地區的庫存供應過剩局面將結束。考慮到煉油廠開工率之高以及美國經濟的復蘇勢頭，原油需求強勁也就不難解釋。

　　摩根大通建議：“立即超配大宗商品指數。”理由是，雖然市場擔憂新興市場經濟增速回落以及美聯儲即將退出量化寬松政策，但是這些在商品的遠期期貨價格里已經充分反映，而且這種擔憂還會逐步減弱。對于各個具體大宗商品，摩根大通最看好仍是原油，并認為“原油很可能上漲得比目前速度更快”。