QE延續(xù)：變卦？變通？

，表面上看金價(jià)的漲跌是由于貨幣政策引起，但綜觀金融危機(jī)后美聯(lián)儲(chǔ)四次QE對(duì)金價(jià)的影響不難看出，貨幣寬松政策對(duì)金價(jià)的作用遞減，反而以美國(guó)經(jīng)濟(jì)為代表的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程對(duì)金價(jià)的利空作用越來(lái)越明顯。最宜于黃金牛市的生存環(huán)境是在貨幣寬松的大背景下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程受阻。

　　艾德里安·戴伊：這是個(gè)謎題。坦率地講，我也無(wú)法解釋。很明顯市場(chǎng)中有大量的投機(jī)性空頭倉(cāng)位，并且在金價(jià)回升時(shí)，它們還會(huì)這樣做。但從根本而言，美國(guó)、日本、英國(guó)、瑞士等全球其他央行的量化寬松政策都還在利好黃金。而我也有足夠的信心判斷，在接下來(lái)的幾個(gè)月里，黃金還有機(jī)會(huì)重上高位。

　　隨著時(shí)間的推移，QE對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極影響肯定會(huì)越來(lái)越小。就好比癮君子需要的藥劑量也越來(lái)越大一樣。如果想要一直維持同等的效果，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展肯定也需要力度越來(lái)越大的刺激手段。然而這些刺激手段的主要受益者是銀行(行情 專(zhuān)區(qū))系統(tǒng)和股票市場(chǎng)，而并非真正的經(jīng)濟(jì)體。