值得注意的是,自2004年以來,投資黃金的機制已經發生了巨大的變化,像其他金融資產一樣,投資者可以通過黃金ETF（以黃金實物為基礎的金融資產）這種有價證券來有效地持有黃金,而不需要實際持有,也更便于交易。2009年,有近40%的機構投資者選擇購買黃金ETF。全球共有10只黃金ETF基金產品,分別在美國、英國、法國和南非等國上市交易,代表的資金規模超過500億美元。

 　　今年以來,黃金基金ETF整體小幅減持達2.35%,但趨勢還不明顯。全球最大黃金ETF SPDR GoldShaes（NYSE:GLD）的黃金持倉量超過所有黃金ETFs的六成。自春節期間,該基金動作頻繁,持倉有增有減。

　　對于2010年金價是否會降至1000美元/盎司下方,Marcus Grubb認為,“那將出乎我的意料。”

　　但高賽爾金銀有限公司首席分析師王瑞雷認為,美國經濟有所反復,2010年金價總體不排除再次跌破1000美元的可能性。“黃金價格未來趨勢還有賴于需求,包括央行的需求、ETF的需求、工業需求等。”

　　中國是全球惟一在2009年金飾市場漲幅高達6%的國家,美國和印度都下降了20%,中東和俄羅斯則下降更多。相關數據顯示,中國將在未來兩到三年內超過印度,成為世界黃金消費第一的國家。

　　從整體而言,2009年黃金投資需求的強勁彌補了首飾和工業需求的不足。數據顯示,2009年的投資需求占比相對于五年平均值幾近翻番。WGC報告顯示,2009年,西方市場的黃金投資普遍強勁,而非西方市場的投資需求相對疲軟,而中國是惟一在2009年投資需求看漲的非西方國家。

　　一些市場人士認為,金價跌破每盎司1000美元,也可以考慮戰略性做多。王瑞雷稱,黃金受全球大環境影響,受國內調控影響較小,作為理財工具,可適當進行配置。“如果做短期投資,黃金期貨或炒黃金,這段時間會很難受;如果投資實物黃金,長期來看,收益還是很可觀的,會超過國債收益。”

　　不過,中國的情況有異,由于缺乏可供投資的相關上市交易基金（ETF）,黃金需求由個人主導。這也使得中國的黃金投資市場具有“盆景式”的特點。

　　一位 中國銀行(601988,股吧)私人銀行部人士建議,在通脹時代,應關注純粹投資性的黃金產品,如非常貼近原料金價的金條,而不是紀念性的黃金產品。第二種是商業銀行的紙黃金。

　　一位資深基金經理表示,黃金作為另類投資,一般建議投資人配置在10%到20%以內。對于風險厭惡型投資者,可以適當加大黃金的投資權重。黃金是一個穩步增值的品種,適合作為一種財富保值策略,并不是一個彈性很大的投機工具。

　　2009