受春節期間外盤上漲影響，龍年首個交易日各金屬品種紛紛高開，但此后走勢有所分化，銅鋁鋅等基本金屬品種在創下日內高點之后便一路向下，唯獨黃金比較堅挺，全天維持在4%漲幅上方作窄幅振蕩。

　　黃金自從去年9月份創下1920美元紀錄高點之后就進入了為期4個多月的調整。此次調整主要分為兩個階段：第一階段是從最高點跌至1550美元附近。這一階段的下跌主要是一個擠泡沫的過程。黃金此前的連續拉升使得其價格存有較大的泡沫，交易所為了控制風險也采取了一定的措施，連續兩次提高交易保證金使得那些杠桿較大的多頭被動平倉，黃金也因此創下了金融危機見底以來最大單周跌幅。第二階段下跌主要是因為歐債危機引發的流動性危機。

　　不過，此輪黃金下跌最為直接的原因就是美元走強。而美元走強的關鍵因素則是歐債危機引發的流動性稀缺問題。倘若美元的流動性問題出現了轉機，那么距離黃金調整結束也為時不遠了。關于美元的流動性我們可以關注LIBOR。該指標反映了美元市場上的流動性充裕程度。若美元流動性比較充裕的時候，該指標處于較低的位置，若美元流動性較為緊張，該指標就會上漲。前段時間美元的上漲也正是得益于此，但最近幾天該指標出現了拐頭的跡象。

　　同時，上周三(1月25日)的大陽線一舉擊穿了1920見頂以來的下降壓力線，macd指標也已進入多頭區域，因此，黃金從技術層面看也已經擺脫頹勢，有望進入新一輪上漲行情。