黃金的貨幣屬性極強，短期在美聯儲延長超低利率的刺激下，資金做多黃金股仍有一定的持續性。

　　春節前期美聯儲宣布把接近零的超低利率水平至少延續到2014年下半年，這一消息直接刺激黃金股在龍年的第一個交易日領漲兩市。而有色金屬的“十二五”規劃則在政策面上刺激有色上漲。

　　分析師認為，黃金的貨幣屬性極強，短期在美聯儲延長超低利率的刺激下，資金做多黃金股仍有一定的持續性。此外，有色金屬的金融屬性也有望在全球貨幣政策寬松的預期下而聯動走高。

　　美聯儲撬動金價急升

　　春節期間，國際金價穩步上漲，不僅從1600多美元躍升至1700美元的“檔位”，還創下近7周的新高。而這一切均因為美聯儲宣布把接近零的超低利率水平至少延續到2014年下半年。

　　蓓特期貨分析師張明亮在接受記者采訪時認為，春節后國內金價跳空高開主要是對外盤金價上漲的一個補漲。“而之前美聯儲是把接近于零的超低利率水平定在2013年，相當于延長寬松貨幣政策的時間，這直接導致美元指數走低，資金涌入黃金這種有避險功能的品種。”

　　在張明亮看來，此外由于希臘違約的風險降低，市場對于流動性的需求降低，因此拋貨幣買入黃金也刺激金價的上漲，這反映在A股上就是黃金股的補漲。

　　信達證券分析師梁浩也表示：“由于美聯儲將接近零的超低利率水平延長到2014年，這意味著未來不排除美聯儲推出QE3。在此背景下，業內預計今年金價的平均價格在1700美元，未來有望站上2000美元，這一消息有效提升黃金股的上漲。”

　　黃金股估值已現底部

　　“經過深跌之后，黃金股估值已現2008年9月至12月底部區域。”民生證券黃金分析師黃玉表示，從有色金屬子板塊看，黃金股估值是除銅板塊以外動態PE最低的子板塊，目前僅為21.43倍。從黃金板塊歷史看，估值水平已達2008年金融危機爆發時水平，盡管當時板塊PE最低觸及15倍，但2008年9月初至12月底基本圍繞20倍左右徘徊。因此，目前正是處于案例邊際較高的時間區間，加之短期市場流動性釋放信號明顯，交易機會顯現。

　　以中金黃金為例，2011年該股的年跌幅為75%左右，目前股價在22元附近。2011年前三季度中金黃金的業績均保持較高增長，2011年公司1-9月主營收入與利潤同比則增長31.11%和64.42%，每股收益達到0.72元。按照機構預測去年1元左右的收益，目前的動態PE為22倍。此外，2012年1月12日中金黃金大股東增持股份399.99萬股。黃玉建議投資者短期增配黃金股，重點配置中金黃金、辰州礦業、山東黃金。

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