未來三年黃金或漲至3000美元

擊到風險市場，但這種擔憂很可能構成對黃金市場的利好。

　　標普報告稱，6月底的歐盟峰會所達成的協議可以得到正確落實，并得到歐洲央行協助，則歐債危機可能已來到轉折點。

　　對于金價的中長期走勢而言，楊易君建議投資者，可以暫時將歐債問題放在一邊，重點關注全球流動性趨勢對黃金市場的影響，從目前來看，全球流動性正進入加速釋放階段，非常有利于金價回升。

　　“盡管當前金市做多基礎仍較為薄弱，盡管市場信心有待恢復，金價走勢也將充滿波動，”楊易君表示，“但回升是主基調。”

　　QE3最快三季度推出 黃金將成對沖貶值首選

　　楊易君給出的支撐金價的理由是：流動性泛濫，黃金將成對沖首選。

　　他認為，未來2年，全球宏觀經濟難言明顯脫困，在此背景下，全球央行將大規模、持續性地釋放流動性來刺激經濟——信用貨幣的發行速度將遠遠超過實體經濟的增長速度。

　　“在實體經濟復蘇減緩背景下，無負債的黃金，無疑將是對沖全球信用貨幣泛濫和貶值的首選，”楊易君指出，其次是不受宏觀經濟周期影響的剛性消費產品，如糧食等。

　　而在全球流動性泛濫到來之前，楊易君對QE3的推出仍信心滿滿。

　　楊易君還指出，中國、歐洲、巴西、印度等已明顯進入降息周期，英國也多次擴大量化寬松規模，日本甚至一直在不斷通過釋放貨幣干預匯率市場、阻止日元升值。

　　在楊易君看來，隨著中國央行降息速度加快，歐洲央行降息，美國推出QE3的進程甚至可能加快。“全球其它重要經濟體率先加速釋放流動性，必將逼迫美聯儲加快推出量化寬松的腳步，不排除美聯儲在第三季度推出量化寬松的可能。”

　　全球經濟滯脹 黃金仍有對沖風險需求

　　通脹保值被視為黃金傳統意義上的上漲動力，在目前顯示出通縮苗頭的情況下，黃金似乎失去了上漲的動力。但楊易君對此并不認同。他認為，黃金對沖通脹風險，歸根結底是黃金與信用貨幣之間的關系。

　　在通脹明顯時，黃金確實可以通過對沖信用貨幣貶值來對沖通脹風險，但是“如果信用貨幣在明顯擴張，而實體經濟在放緩或萎縮，那么用于量度實體經濟的信用貨幣無疑在貶值，這種貶值通常以通脹的方式出現，但并不一定總是以通脹的方式出現。”楊易君表示。

　　通脹相對于流動性釋放存在一個滯后，此滯后效應甚至可能超過3個季度。楊易君指出，“當全球流動性釋放已形成一種趨勢，且缺乏實體經濟增量進行消化，那么通脹一定會出現；但反之，當前沒有出現流動性過剩，并不等于通脹不會出現。”