非農玄機暗藏 黃金猶存希望

國際金價周一亞洲盤初低位震蕩于1580水平附近，非農數據雖不及預期但仍不足以觸動美聯儲后續推出QE3，而歐元跌至2年來新低也令得黃金再度承壓。美國勞工部公布數據顯示，美國6月非農就業人數增長8.0萬人，預期增長9.0萬人；5月非農就業人數修正后為增長7.7萬人，初值為增長6.9萬人；4月修正為增加6.8萬人，初值增加7.7萬。預計日內黃金或先行展開技術性反彈，但短期內下行的壓力依舊較為明顯。

　　一般來說，通常在美國的月度非農就業報告市場只會重點關注兩個數據：非農就業人數增幅和失業率。不過，除上述兩大數據之外，還有其他數據更為值得留意。其一，就業人口比率。官方失業率可能沒有考慮這樣一群人：已放棄尋找工作，或是決定提前退休的人等等。而這一大部分人可能也認為自己處于失業狀態。事實上，評估勞動市場健康程度的一種更為簡單而精確的途徑就是，計算一下有多少人在工作。就業人口比率衡量的是在給定月份中成年的人口中實際工作人口的比例。在經濟衰退開始之前，這一比例約為63%。而到了2009年底，該值已跌至58.2%，自那以來幾乎未曾上升。上月的就業報告中，就業人口比率0.2個百分點的增幅可謂是唯一亮點。該值上升表明，就業市場終于能夠將更多人拉回工作中了。而在最新6月的非農報告中，就業人口比率維持在58.6%。其二，勞動力參與率。美國勞工部對“勞動力”的定義是，那些正在工作或是尋找工作的人們。“參與率”則指的是成年人口中勞動人口所致比例。該指標能夠很好地衡量人們對勞動市場的信心：勞動市場疲軟的時候，許多人將放棄找工作，轉而回到學校、照顧小孩或是退休，這時勞動力參與率就會走低。而在就業市場繁榮之時，這些人就可能重新加入勞動大軍，勞動力參與率就會反彈。目前來看，勞動力參與率基本未見復蘇。6月非農報告中，勞動力參與率維持在63.8%。其三，平均失業期限。長期失業是經濟衰退和復蘇緩慢的一大特征。盡管失業率已有所走低，但美國的平均失業期限卻一直在增長。部分美聯儲官員擔心，許多長期失業人員最終會步入有效失業。如果平均失業期限變短，那么這可能將意味著部分長期失業人員正重返工作崗位，而眼下的數據并未出現任何好轉的跡象。綜合上述三項不難發現美國的勞動力市場難言回暖，至少還遠沒有達到美聯儲的設定目標。另外，就是失業理由。在月度就業報告只會給出一些數字，不會解釋其中的原因。如果新增就業人數增多，很難知道這是由于雇傭力度加大，還是裁員減少。不過，在其月度“職位空缺和勞