近期黃金市場可謂 “多事之秋”，后腳尚停留在美聯儲二次量化寬松政策的暖爐內，前腳已踏進再次爆發的歐債危機之中。如果說先前美國寬松政策對于黃金來說如沐春風，那么愛爾蘭債務引發的歐債危機則描繪了一幅“胡蘿卜與大棒齊飛”的鬧騰畫面：一方是代表避險需求的“胡蘿卜”，另一方則是代表強勢美元的“大棒”。在這種胡蘿卜加大棒的雙重考驗下，金市近期演繹了一波三折的走勢。

　　胡蘿卜因素：避險需求推高買盤

　　隨著歐債危機形勢愈演愈烈，黃金的避險價值也迅速凸顯，加之美聯儲新一輪量化寬松政策的影響仍未散去，促使許多投資者轉向黃金投資。

　　愛爾蘭政府上周向歐盟和國際貨幣基金組織提出數百億歐元的救助申請，以支持該國陷入困境的銀行業和公共財政。但這并不意味著本次歐債危機的終結。種種跡象表明，愛爾蘭債務危機將蔓延至包括葡萄牙和西班牙在內的其他歐元區周邊國家。許多分析師認為，繼希臘和愛爾蘭申請金融救助之后葡萄牙也將步其后塵，他們還擔憂西班牙可能也將被迫尋求援助。

　　朝韓半島上周演繹的緊張局勢也是推動避險需求的因素之一，雖然分析人士認為這樣的沖突局面對于市場的影響只是暫時性的。

　　大棒因素：強勢美元令金價縮水

　　對于金市來說，美元強勁上揚顯然不是件好事。雖然黃金是對沖全球經濟不確定性的最佳投資方式之一，但美元過度上揚必令黃金投資需求縮水。

　　此次歐債危機為黃金帶來眾多避險買盤的同時，歐元持續走弱也為美元走高提供了溫床。自愛爾蘭債務問題擺上臺面后，美元一掃先前陰霾，迅速反彈。美國商品期貨交易委員會表示，美聯儲新一輪量化寬松政策曾令美元一度承壓嚴重，8月底至11月初美元指數直線下跌，甚至出現超賣跡象。由此看來，美元先前的一波跌勢可能為近期強勢反彈打下了基礎，強勢美元將成為重壓在黃金肩頭的一座大山。

　　年關逼近，金市面臨更多考驗

　　臨近年末，投資者逐漸淡出市場，金價再次反彈的機會愈發渺茫。雖然中國人民銀行近期兩次提高存款準備金率，但并不能排除該行于年底前再次加息的可能，如果該預期成為現實，那么黃金市場必將遭受再一次打擊。

　　正所謂禍不單行。在先前的希臘債務危機期間，黃金ETF持倉量一度呈現直線上揚趨勢，但在愛爾蘭債務危機中，黃金ETF持倉量不僅沒有持續增加，反而日復一日持續減少。除強勢美元打壓，黃金還將面臨美國國債收益率的挑戰，美債收益率上揚將大大提高黃金投資的機會成本，從而進一步限制金價的上行