11月4日開始,美元指數上演了一次小規模的華麗轉身,從75.63漲到81.49,一個月升值了大約8%!而黃金,不聲不響地裝出反向追隨美元的樣子,但經過一個月的波動,金價又回到了一個月前的原位!

　　當然,黃金恢復高位有著這樣那樣的理由,朝鮮炮擊了,歐洲新的國家主權財富危機了,等等。但這許多原因掩蓋不了一個事實,那就是黃金與美元沒有必然的、天然的、等比例邏輯推演的量化關系。在投資黃金時,我們可以重視美元走勢對黃金價格的影響,但美元走勢并不是黃金價格走勢的充分必要條件。

　　幾十年來,投資市場上逐漸形成的“黃金與美元指數反向關系”是黃金投資市場的一個主要投資理論背景。美元指數是由美元與其它各種貨幣匯率構成的加權指數。如果美元指數下跌,說明美元對其它主要貨幣貶值;如果美元指數上升,說明美元對其它的主要貨幣升值。所以,可以說美元指數是世界上一攬子貨幣的代表。所以,代表真實貨幣的黃金和代表整個虛擬紙幣體系的美元指數有著很大負相關關系。

　　但是,當今美元指數并不完全反映所有的虛擬紙幣,比如說,美元指數的比例配置中,嚴重缺乏對人民幣的覆蓋。所以,傳統美元指數是不能反映當今全球所有紙幣體系的,這也造就了美元指數不能代表全體紙幣來反映與黃金的反向關系。

　　同時,更重要的一點是,美元的貨幣政策來自于美國一個國家的政策安排,而美國政府若僅僅只為了美國一個國家的國內利益而修改其美元貨幣政策時,傳統美元指數的國際意義隨之便會大規模衰減,那么,美元又如何能代表全體紙幣來對應黃金呢？