美元霸權下的黃金走向何方

人民幣國際化進程打破了以往美國壟斷國際金融市場，以及美元獨霸全球貨幣流通的局面。

　　人民幣加速國際化對美元的國際貨幣核心地位構成一定威脅。

　　美國霸權還不如說是美元霸權。因為美國的最高國家戰略就是維護美元霸權。

　　筆者清楚地記得20世紀70年代末、80年代初拉丁美洲和90年代東南亞分別爆發的金融危機。這兩次金融危機導致的嚴重后果相信多數人應該是記憶猶新的。而導致這一結果的始作俑者就是美國。在這兩個時間段之后，美元走強，黃金自1980年開始由高點回落了610美元/盎司，而第二次在1996年5月下跌了145美元/盎司。

　　今天，美元霸權遭到了前所未有的挑戰。中國成了美國攻擊的目標。這也難怪，因為人民幣的國際化進程似乎太過搶眼。

　　例如，2014年5月18日，英國和中國簽署2000億元人民幣貨幣互換協議。如果這個協議開始實施，就開啟了G7與中國貨幣互換的先河。再比如，中國人民銀行2014年7月4日宣布，中國與韓國銀行簽署在首爾建立人民幣清算安排的合作備忘錄。此后，央行將確定首爾人民幣業務清算行。

　　7月15日至16日，金磚國家領導人將聚會巴西，商討金磚國家開發銀行的組建事宜。而在此之前中國已經與近30個國家簽定了使用人民幣進行貿易結算、金融機構之間貨幣互換協議，這打破了以往美國壟斷國際金融市場，以及美元獨霸全球貨幣流通的局面。人民幣加速國際化對美元的國際貨幣核心地位構成一定威脅。

　　美國的反應我們也都看到了。筆者認為，首先在美國戰略重心東移、推進亞太再平衡戰略的大背景下，在2012年借日本右翼之手挑起釣魚島爭端，成功阻斷中日韓東北亞自貿區談判、中日貨幣互換的進程。

　　其次，在另一個層面，隨著美國經濟的不斷復蘇，美聯儲正在有步驟地退出量化寬松政策，預計這一進程將在2014年完成。這意味著美元的超大流量將會很快收緊，對已經習慣美元資本洪流的各國經濟來說，流動性不足的時刻即將到來。2013年8月23日全球市場對美聯儲議息會議紀要觸發QE退出預期作出的反應可見一斑。

　　另外，美元指數自2011年5月開始，已進入新一輪上升趨勢之中。美國人用地緣政治策略配合其金融大戰略的圖謀逐漸清晰地顯示出來。

　　回到文章開始的話題。我們可不可以這樣認為：美國政府有可能會在亞洲制造一次地區危機，美聯儲趁機加息，全球的投資人就會恐慌性地競相從該地區撤資抽逃，掉頭去美國避險，追捧加息后的美元。就如同上世紀70年代末、80年代初拉丁美洲金融危機爆發和90年代東南亞金融危機爆發時的情況一樣。美元指數上升，黃金價格大幅下跌。

　　也許這是筆者的想象，但是目前中國周邊驟然緊張的地緣態勢也說明了這一點，美國加緊收縮QE規模和加息預期正在如期走來。

　　盡管第六輪中美戰略與經濟對話在眾多項目上取得進展，但在南海問題上，美國政府敦促中國政府通過國際仲裁和國際法途徑解決爭議，提出南海三不建議，強硬表態；在反恐議題上，雖然雙方同意加強合作，但美方強調要區別恐怖主義和政治異見，并稱要明白激進行為背后的動因。 此次對話中，中美雙方仍有明顯分歧。

　　因此我們無論是站在國家層面還是站在投資者立場上，都要保持警惕態度，防微杜漸。