金價沖高的“多”與“空”

　　“我們美國經濟學家認為，在2012年底或2013年初，QE3將出臺。需要指出的是，QE對金價和股價的影響呈現一定的邊際遞減效用，同時，新一輪QE預期不斷加強的階段是金價和股價表現最好的階段，這也意味著四季度可能是金價和黃金股表現的一個關鍵時間窗口。”謝鴻鶴表示。

　　施毅對四季度的金價持樂觀態度，原因在于：QE3可能在9月或10月出臺，若不然，則預期長存；歐洲釋放流動性；美國“財政懸崖”降低美元需求。

　　施毅認為，短期內金價下行風險來自于歐洲�！笆紫龋瑲W元區10月又將面臨償債高峰，但這只能給金價帶來擾動，且在歐元區釋放流動性的背景下，600億歐元規模的償債將不構成很大威脅。其次，歐洲"三駕馬車"將重新評估希臘金融體系，但我們認為最終希臘將順利通過評估，否則歐元區核心國家的損失將是巨大的，而德國近期的經濟已明顯受到歐元區其他國家的拖累�！�

　　謝鴻鶴認為，黃金市場已對經濟和政治問題的反復及實物金需求有了一定的“免疫”能力。此外，短期內金價進一步下探的風險在于美元匯率存在進一步走強的可能，且黃金原油比并不具備絕對的吸引力。

　　“2009年至今，黃金原油比一直維持在比較穩定的區間內，即13.2-17.0。目前，由于原油價格回升，黃金原油比雖從前期的17.5回落至14.3附近，但仍比13.2高10%左右，仍缺乏一定的吸引力�！敝x鴻鶴如是說。