烏克蘭危機升級 黃金市場維持強勢

本周五將迎來市場極為關注的美國2月非農數據，某種程度上這次數據將對美聯儲后面的政策取向作出指引。美聯儲主席耶倫表示，若經濟數據確已表明經濟前景轉弱，美聯儲會對縮減量化寬松政策重新考慮。市場普遍認為，去年12月和今年1月不佳經濟數據受寒冷天氣影響較大，隨著天氣轉暖，這些不利因素會隨之改變。因而2月非農數據明顯強于前兩月的可能性較大。筆者認為，2月非農數據會有一定改觀，但是否出現大幅改善，仍存較大變數。

　　美元弱勢格局將對金銀市場帶來支撐。上周五公布美國第四季度實際國內生產總值(GDP)修正值年化季率上升2.4%，預期上升2.5%。而歐元區2月消費者物價指數(CPI)初值同比增長0.8%，與此前兩個月的水平相當，但略微高于預期的0.7%。由于3月歐洲央行會議即將召開，面對可能出現的通縮，將討論是否進一步采取措施刺激經濟復蘇。從現在的數據看，并未出現通縮信號，因而歐洲央行應沒必要進一步降息來刺激經濟增長。在此預期下，歐元大漲，美元大跌。預計美元近階段將以弱勢整理為主，這將給貴金屬市場帶來一定支撐。

　　烏克蘭局勢火藥味漸濃，市場避險情緒升溫。地緣政治因素雖不會對金銀市場形成趨勢性影響，但階段性影響不容忽視。由于上周末俄羅斯國會已批準總統普京的要求對烏克蘭使用武力，而美國、英國等西方國家又對俄羅斯提出警告，使得整個局勢陡然緊張，周一亞洲盤黃金價格也應聲大漲。由于烏克蘭地理位置舉足輕重，而這次危機又是冷戰以來俄國與西方兩大陣營之間一次最嚴重的對抗，對貴金屬市場的影響非其他地區事件可比。未來烏克蘭局勢仍撲朔迷離，是和平解決還是訴諸武力？如真的出現武裝沖突會在多大規模？最終是保持現狀還是走向分裂？任何一種可能都會對該地區甚至世界格局產生重要影響�？v觀以往歷史，地區對峙、沖突最終都會找到解決的辦法，但其過程則是復雜多變的，常常是不到最后一刻，對峙雙方都很難輕易妥協，因而烏克蘭危機效應短期內可能會繼續發酵，并對黃金市場帶來階段性刺激作用。

　　中國2月份采購經理指數(PMI)數據不佳也加劇了市場避險心理。3月3日公布的匯豐Markit制造業采購經理人指數顯示，中國2月份匯豐制造業 PMI終值為48.5，較初值48.3略微攀升，但仍不及1月份終值49.5。其中，就業指數終值跌幅創五年以來最大，產出指數和新訂單指數自2013年 7月以來首次出現下滑。作為全球第二大經濟體的中國經濟增速放緩信號明顯，也使得市場避險情緒加重，對短線黃金價格的走強形成一定推動作用。