金融海嘯余波未平，2011年上半年的全球投資市場(chǎng)依然圍繞后危機(jī)展開，在信用貨幣流動(dòng)性過剩的背景下，“真金白銀”依然是上半年最受關(guān)注的投資品。

　　然而，金銀價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)了分化，“真金”依舊，整個(gè)上半年國際金價(jià)穩(wěn)步上升，持續(xù)堅(jiān)挺；而“白銀”卻遭遇了“超級(jí)過山車”行情，在經(jīng)歷暴漲后一度滑入了30年一遇的暴跌通道。金銀投資“年中考”成績已出，下半年金銀市場(chǎng)是否還有機(jī)會(huì)？

　　黃金依舊穩(wěn)健白銀暴漲暴跌

　　2011年上半年，黃金市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，連創(chuàng)新高，白銀則在經(jīng)歷了暴漲之后遭遇了30年一見的快速暴跌。

　　6月30日，上半年最后一個(gè)交易日，國際現(xiàn)貨金價(jià)沖高回落，最終收于每盎司1500.83美元，這也反映了近期國際黃金市場(chǎng)已處于較長的盤整期，金價(jià)基本圍繞1500美元大關(guān)展開爭(zhēng)奪。但上半年黃金市場(chǎng)依舊穩(wěn)健，年中金價(jià)相比于年初金價(jià)上揚(yáng)約6%。

　　當(dāng)日，國際現(xiàn)貨銀價(jià)收于每盎司34.59美元，國際銀價(jià)上半年上漲約9.5%。但國內(nèi)銀價(jià)今年以每公斤6660元開盤，上半年最后一個(gè)交易日再上7500元大關(guān)，上漲了13%。

　　興業(yè)銀行分析師蔣舒分析，今年上半年，美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策下，美元的疲弱仍是金、銀價(jià)格整體上揚(yáng)的主動(dòng)力，歐洲央行4月份的一次加息更是助推了美元的弱勢(shì)和貴金屬的強(qiáng)勢(shì)。

　　但有趣的是，相比于穩(wěn)步上行的黃金市場(chǎng)，白銀市場(chǎng)則經(jīng)歷了罕見的暴漲暴跌。上半年國際白銀的暴漲自1月28日每盎司26.35美元開始啟動(dòng)，最高達(dá)到4月25日的每盎司49.83美元，漲幅達(dá)到89.11%。正當(dāng)市場(chǎng)認(rèn)為銀價(jià)將迎來新一輪歷史突破之時(shí)，5月初的一周，白銀卻經(jīng)歷了30年罕見的連續(xù)暴跌，一周之內(nèi)總計(jì)跌幅高達(dá)25%。

　　蔣舒認(rèn)為，白銀價(jià)格的快速大幅下跌是基本面、技術(shù)面和心理面三重因素疊加的后果。從基本面上看，4月白銀快速上揚(yáng)行情受到了歐元加息和美聯(lián)儲(chǔ)軟弱無力的議息會(huì)議聲明的刺激，美元已經(jīng)積聚了相當(dāng)大的回調(diào)動(dòng)能，恰逢此時(shí)，本·拉丹被擊斃的消息傳來，美元借機(jī)轉(zhuǎn)強(qiáng)，降低了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，從而引發(fā)黃金白銀的下挫。從技術(shù)面上看，3月份和4月份白銀的快速上揚(yáng)卻沒有較大的回調(diào)，因此有釋放調(diào)整壓力的需要。從心理面上看，白銀的超常規(guī)漲勢(shì)引發(fā)了投資者的某種擔(dān)憂，導(dǎo)致白銀跌幅被放大。

　　黃金資深專家、北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心專家委員會(huì)秘書長劉山恩說，上半年黃金、白銀走勢(shì)的分化，已經(jīng)明顯可以感覺到，在后危機(jī)時(shí)代，信用貨幣貶值的背景下，真正具備“硬通貨”價(jià)值的還是黃金，可作為風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖物，其金融屬性再次被確認(rèn)