8年以后，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表急速膨脹。美聯(lián)儲(chǔ)所做的一切都是為了維持現(xiàn)有金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，提供足夠的流動(dòng)性，并將利率壓低至零。從這個(gè)角度來(lái)講，美聯(lián)儲(chǔ)如果想要將現(xiàn)有的零利率維持至2014年年末，還需要再拿出2萬(wàn)億美元，但這勢(shì)必削弱美元的地位，同時(shí)將黃金價(jià)格推得更高。一旦市場(chǎng)對(duì)美元及美國(guó)國(guó)債失去信心，并演變成信用危機(jī)，那么投資者將會(huì)大量拋售美元及美國(guó)國(guó)債。

　　摩根史丹利對(duì)過(guò)去100年間政府債務(wù)細(xì)節(jié)的研究顯示，每當(dāng)政府債務(wù)超過(guò)GDP的80%，債務(wù)必將出現(xiàn)清償問(wèn)題，而目前美國(guó)的政府債務(wù)比率超過(guò)GDP的100%。根據(jù)投資大師邁克·法柏的報(bào)告，一旦一個(gè)國(guó)家債務(wù)利息支付超過(guò)其稅收收入的30%，那么該國(guó)的貨幣就要“完蛋”。根據(jù)之前一些專(zhuān)家的預(yù)計(jì)，今年美國(guó)就要到達(dá)這條紅線，明年美國(guó)赤字預(yù)計(jì)將到達(dá)1.3萬(wàn)億美元。

　　就目前的情況來(lái)說(shuō)，有四種削減政府債務(wù)的方法：一是增加生產(chǎn)，擴(kuò)大出口；二是采取嚴(yán)格的緊縮財(cái)政以縮減開(kāi)支，但副作用是可能引發(fā)更高的失業(yè)率，抑制GDP增長(zhǎng)，導(dǎo)致更高的赤字；三是債務(wù)違約；四是發(fā)行更多的債務(wù)。

　　絕大部分的政治家都選擇了第四種方法，因?yàn)檫@種方法有一個(gè)好處就是把問(wèn)題拖延，留給別人來(lái)解決。就像擊鼓傳花的游戲，花最后落到誰(shuí)手上，誰(shuí)就只能怪自己命不好。去年8月，美國(guó)政府為了提高債務(wù)上限，展開(kāi)了激烈的斗爭(zhēng)，最后共和、民主兩黨相互妥協(xié)，把問(wèn)題丟給了所謂的“超級(jí)委員會(huì)”。這一結(jié)果導(dǎo)致了標(biāo)普那次“驚世駭俗”的降級(jí)行動(dòng)。歐洲的情況更糟糕，希臘確實(shí)曾很認(rèn)真地考慮過(guò)賴(lài)賬，不過(guò)德法兩位“大佬”也很?chē)?yán)肅地提醒了希臘這樣做的嚴(yán)重后果；英國(guó)和愛(ài)爾蘭實(shí)行了嚴(yán)格的緊縮政策，導(dǎo)致了失業(yè)率上升、經(jīng)濟(jì)衰退；在意大利，其國(guó)債收益率升至7%的水平。日本則遭受了地震、海嘯及核污染三重災(zāi)害，日本現(xiàn)在的債務(wù)/GDP超過(guò)200%，居發(fā)達(dá)國(guó)家之首。

　　貨幣政策

　　再看看貨幣問(wèn)題。近年來(lái)各國(guó)政府為了應(yīng)付不斷上升的債務(wù)，肆無(wú)忌憚地印鈔票，這一做法推動(dòng)金價(jià)飛速上漲。去年8月，美國(guó)國(guó)會(huì)再度宣布將美國(guó)國(guó)家的債務(wù)上限提高2.4萬(wàn)億美元至14.3萬(wàn)億美元，這意味著美國(guó)政府還需要印更多的錢(qián)，黃金牛市還將延續(xù)。

　　在這一輪危機(jī)之中，各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人都不約而同采取了印鈔票的辦法來(lái)解決問(wèn)題，自2008年以來(lái)，我們可以看到金價(jià)伴隨美國(guó)基礎(chǔ)貨幣的增加也在不斷攀升，不過(guò)攀升的速度并沒(méi)有那么快。美國(guó)的基礎(chǔ)貨幣在2008年—2011年11月期間共計(jì)上漲了205.8%，金價(jià)不過(guò)上漲了65.8%而已。雖然，時(shí)下有很多人認(rèn)為黃金價(jià)格有