[ 王瑞雷認為，2012年總體來說是夯實過去十年牛市的時間點，投資者不可戀戰(zhàn)，取得10%~15%的利潤就可以考慮獲利了結 ]

　　近10年來，以美元計，黃金的年化漲幅約為21%。2002年底，黃金月K線完成“W”底突破以后，展開了一輪超級大牛市行情，一直延續(xù)至今。

　　月線上，黃金總是連續(xù)地以陽線上攻，直到獲利回吐，在連收兩根陰線后進入橫盤平臺整理區(qū)間，休整完成后繼續(xù)上行。

　　這十年中黃金月線上的回撤并不太明顯，唯一一次回到前期平臺的是2008年金融危機，當年3月黃金突破了1000美元/盎司后陷入調(diào)整，歷時約7個月，當年10月黃金從900多美元/盎司暴跌至681美元/盎司，而這是黃金在2007年年初的價格。

　　去年8月底9月初，黃金先后兩次觸及1900美元/盎司上方的位置，日線上形成“M頭”，黃金再次經(jīng)歷了7個月的盤整，2008年的走勢會重演嗎？

　　中期震蕩

　　“今年不看好黃金的走勢，短期看金價上方面臨著較大壓力。”博銀研究中心首席分析師王瑞雷近日接受第一財經(jīng)日報《財商》采訪時表示。

　　據(jù)王瑞雷判斷，2012年黃金的金融屬性會繼續(xù)加大，2012年黃金和金融資產(chǎn)之間的擠壓關系會表現(xiàn)得非常強烈。

　　對于今年二季度，王瑞雷認為金價還是在區(qū)間震蕩的格局之中，情況不會很樂觀。“現(xiàn)在歐債問題并不是一勞永逸地解決了，但是大家承受的心理素質(zhì)在提高，因此除非有黑天鵝事件發(fā)生，黃金價格在今年年內(nèi)很難去碰及去年的高點。”

　　中證期貨貴金屬分析師項楠也認為，黃金今年有可能走出震蕩行情，區(qū)間可能在1520美元/盎司~1800美元/盎司之內(nèi)。“在目前可預見的未來，美國經(jīng)濟復蘇與歐洲債務問題等因素，短期不會改變。因此，黃金想要突破2000美元/盎司相當有難度。1~2年之內(nèi)，黃金依然維持長線看漲狀態(tài)，但黃金在1~2年之中較難突破2000美元關口。”項楠說。

　　項楠判斷的依據(jù)是，去年同期在QE2、央行大買黃金、需求大漲、美國債務危機這么多強大利多因素支撐情況下，黃金也沒能突破2000美元/盎司；而今年QE3遲遲不出來，美國經(jīng)濟好轉，央行購買黃金的力度也不如去年，印度需求又銳減30%（將近100噸）。“去年9月和12月的兩輪超級暴跌使得市場把黃金放到風險資產(chǎn)里了，避險屬性大打折扣。”

　　牛市已近尾聲？

　　中璽控股執(zhí)行副總裁張盈盈則認為，中期金價將寬幅震蕩，今年有望再創(chuàng)新高。從上一輪黃金牛市的漲幅（8.5倍）和美元的實際購買力（上輪牛市850美元/盎司的歷史高點相當于今天的2000美元/盎司）測算，2012年黃金價格的高點有