以紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格為代表的國(guó)際金價(jià)自3日創(chuàng)下每盎司1227.50美元的歷史新高后便一路下滑，14日的小幅反彈是金價(jià)的又一輪上攻，還是下降通道中的短暫回調(diào)？

　　黃金走勢(shì)的幕后推手何為？金價(jià)是否已見頂？以后走勢(shì)又將如何？

　　美元走勢(shì)左右金價(jià)

　　今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)漲幅近30%，而自3月以來(lái)，美元貶值幅度逾13%。業(yè)界普遍認(rèn)為，美元持續(xù)走軟是金價(jià)上漲的主要原因之一。

自去年9月中旬國(guó)際金融危機(jī)全面爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)政府為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，采取了寬松的貨幣政策，美聯(lián)儲(chǔ)為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向市場(chǎng)注入了巨額美元資產(chǎn)，同時(shí)通過(guò)持續(xù)降息，將聯(lián)邦基金利率壓低至目前的接近于零的歷史性低位，由此導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫為美元帶來(lái)沉重壓力。

　　美元對(duì)歐元、英鎊等主要貨幣匯率自今年3月份以來(lái)持續(xù)走低。美元貶值直接提升了以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格，并且大批資金為了規(guī)避美元匯率下跌風(fēng)險(xiǎn)而涌入黃金市場(chǎng)。

　　供不應(yīng)求是基石

　　最近幾年，全球黃金的消費(fèi)和投資需求呈上升趨勢(shì)，且仍具有較大的增長(zhǎng)空間，而總體供應(yīng)量卻沒(méi)有大的突破，因此供需關(guān)系表現(xiàn)得較為緊張，這成為支持全球金價(jià)穩(wěn)中趨升的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　世界黃金協(xié)會(huì)日前發(fā)布的《第三季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2009年第三季度全球可確認(rèn)的黃金總需求達(dá)800.3噸，以美元計(jì)達(dá)247億美元，比二季度增加15%。

　　并且，目前黃金市場(chǎng)的需求模式也正發(fā)生變化，投資者已取代消費(fèi)者逐漸成為黃金需求的重要組成部分。美元持續(xù)疲軟導(dǎo)致金融市場(chǎng)的信心受挫，希望保值的穩(wěn)健基金和投資基金紛紛從金融市場(chǎng)撤出，進(jìn)入黃金市場(chǎng)，助推了黃金牛市。

　　據(jù)悉，世界最大黃金ETF基金———SPDR的持倉(cāng)已從去年底的780噸增加到今年12月1日的1129.994噸。同期，其他幾個(gè)主要的國(guó)際黃金基金也都不同程度地增加了持倉(cāng)。

　　中長(zhǎng)期將呈上漲態(tài)勢(shì)

　　全球黃金市場(chǎng)的供不應(yīng)求、弱勢(shì)美元以及投機(jī)力量的介入已決定國(guó)際金價(jià)在中長(zhǎng)期將呈上漲態(tài)勢(shì)。

　　分析人士指出，國(guó)際金價(jià)在結(jié)束2008年3月至2009年8月長(zhǎng)達(dá)一年半的調(diào)整后，呈現(xiàn)出一個(gè)相當(dāng)清晰而明顯的倒頭肩頂中繼形態(tài)，突破每盎司1000美元的關(guān)口后，從技術(shù)上分析上漲空間應(yīng)在300美元左右，更強(qiáng)的漲勢(shì)(上漲空間可能會(huì)達(dá)500美元左右)也會(huì)出現(xiàn)，但更難預(yù)測(cè)。