現貨金價盡管上周五亞市一度反彈,但是到了美國市場開市,再次快速下跌。周一亞市繼續弱勢盤整。盡管技術形態對金價后市不利,但市場中以傳遞出部分信號,金價調整空間可能不會太大。

　　上周五美國公布的數據好壞不一,2月零售銷售意外成長,但3月消費信心指數初值低于預估。消息公布后,美元指數展開小幅反彈,但沒有改變中期頭部的形態。相反金價卻借此機會大幅回調,并在上周五再次創出本輪調整的新低1097.55美元。

 　　值得注意的是,近期美元指數已走出圓弧頂雛形,技術形態對美元非常不利。歐元對美元也走出標準的圓底形態,周線的4顆底部十字星對歐元后市非常有利。但金價近期對此卻“無動于衷”,尤其是上周五歐洲市場時段,黃金市場機構無視美元走軟,歐元走強的利好支撐,出現大量周末平倉操作行為,金價從明顯滯脹再出現暴跌現象。

　　為何金價對美元的下跌“無動于衷”,或許從去年12月以來美元與金價的關系可以說明。理論上,美元漲金價跌,這種反向關系在過去30年相關程度達到80%。但去年12月份以來,美元大幅反彈,金價卻相對明顯堅挺。那么近期美元剛剛出現頭部跡象,很難要求金價立刻作出表現。而美元的中期頭部一旦確認,并重新步入調整趨勢,屆時黃金與美元的負相關關系必然再次回歸。

　　從與金價關聯密切的原油價格表現,也可以看出一些端倪。原油價格自2月份以來持續走強,目前已回到2009年初反彈以來的高點附近。市場普遍認為,中國對原油的強勁需求,將抵消發達國家需求疲軟的影響,有分析師預計,國際油價在本周有望挑戰2010年高點。

　　美元與原油價格的表現已經預示,金價不會有太大幅度的調整,金價在1088美元附近有較強的支撐。投資者應關注本周美聯儲（Fed）3月議息會議的結果。美聯儲對經濟的評估也將給市場提供指引。