黃金淪為投機客的博弈工具？

盡管地緣政治問題頻發，但國際金價上漲動能似乎仍舊有限。“避險需求已經淡化，而投資者在地緣政治問題上表現得更像是投機者。”有分析人士對《第一財經（微博)日報》稱。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）7月18日公布報告顯示，截至7月15日的一周內，對沖基金等大型機構投資者手持的黃金期貨及期權長期凈多頭倉位下降8.5%至13.1971萬張合約，為六周來首次下降。而空頭合約則跳升32%，為七周最大漲幅。然而，其后的7月17日馬來西亞航空公司MH17在烏克蘭墜毀，該事件一度使得避險情緒升溫，推動當日黃金價格上漲1.45%。

對此，易信(easy-forex)中國區交易官黃馳對《第一財經日報》記者表示，雖然地緣政治問題此起彼伏,但近期投資者更愿意在避險需求推動黃金上漲后獲利了結。當然不排除對沖基金在打壓黃金價格后，再次累積多頭頭寸。此外上周美聯儲主席耶倫在國會證詞中表示，如果美國就業市場改善速度快于聯邦公開市場委員會（FOMC）預期，美聯儲可能更早、更快地加息。較市場預期更加鷹派的措辭也打壓了金價。

那該如何看待短期以及長期黃金價格走勢？

上述分析人士稱，目前，全球經濟正在復蘇，其中歐美發達國家經濟復蘇強勁，而中國經濟也正在企穩，因此此種情況下，黃金的避險功能需求將會逐漸消退；同時，美聯儲也開始逐步將加息納入討論事宜，這也一定程度上壓制黃金價格繼續上行。

該分析人士進一步指出，由于地緣政治問題，短期內黃金價格較為波動，而避險需求已經很少，因此短期內黃金價格呈現的更像是一種投機行為——押注地緣政治問題，上漲后再拋售。

黃馳認為，從長期來看，黃金價格終將走低。“近年來國際金價的漲跌一直由投資需求主導，目前黃金的投資需求改善的空間有限，尤其是隨著美國經濟的持續回暖，量化寬松政策的退出力度將加大，美聯儲也表示可能更快更早地加息。這些因素的疊加將最終導致在未來的一段時間內黃金價格走低，再出現大漲的情況相對來說比較小。”黃馳稱。

不過，國際金價背后也有“拉拉隊”。印度對于黃金的投資需求或將是黃金價格的強有力支撐。

加拿大皇家銀行在其發布的報告中指出，黃金價格或受到支撐，因印度需求可能出現上升。該行稱，印度之前延遲的黃金需求逐步恢復，即將到來的排燈節以及印度婚禮季節將支撐黃金價格。其次，近期地緣政治問題不時發生，除去馬航事件屬于單發事件，其他地緣政治問題正在持續發酵，并未出現明顯改善局面，其中烏克蘭局勢依舊膠著，巴以沖突繼續惡化。