重挫之后 誰為黃金定價？

要國家，鈔票的發行成了脫韁野馬，更成了一種極為方便的政策工具。鈔票的濫發，至今屢次發生。不論是2001年，因網絡泡沫的破裂，還是2008，因全球衰退，印鈔票皆成為最方便的做法。
　　全球改采浮動匯率制度后，黃金自1971年的37美元，2001年的265美元，一路上升走至2011年的1920美元。若鈔票的供給量可 “想增加就增加”，但黃金的供給數量卻僅能靠新開采的金礦提供時，鈔票與黃金之間的對價關系，就很清楚。2001年來，美元的超額供給，當然更是黃金在其后十年間，上漲超過七倍的重要因素。
　　制度影響力
　　此次黃金價格的暴跌，實源于各種錯縱復雜因素；有長期有短期，有正面有負面；但一時之間，隨著價格的劇烈震蕩，黃金成為一群人熱烈“搶進搶出”的標的。急著標售的人，擔心黃金已走完這一波三十年來的多頭，因此趕著下車；與此同時，搶著買進的亦大有人在，全球第一及第二大黃金市場的印度及中國大陸，更有許多人急著在上周黃金驟跌后，因為投資或飾品的需求，大量搶購黃金。
　　但其實應認清的是，黃金固然抗通脹，但2008年后，通脹的擔心并非金價上漲的唯一理由。走過全球80年來最大經濟危機，美元的地位是否如前，各國央行外匯儲備資產組合中，美元比例下降時，是否將由黃金取代部分地位，這些制度上的改變，才是最終也最長遠影響金價的本質。