黃金五招應對急跌后的振蕩

近期黃金經歷大幅下跌，幅度接近50％的黃金分割線。月線形成60月均線支撐，兩項技術指標出現共振。上周觸及該共振點后快速反抽，顯示該點位的有效性。筆者認為，目前黃金牛市基礎未變，下跌僅為牛市技術性回調，回調結束后將繼續走牛。關注黃金回踩1321建立多單以及中期走穩后的加倉機會。(香港金銀業貿易場：實物黃金存貨已近售罄)

　　避險需求和貨幣戰爭造就黃金牛市

　　從美黃金連月線圖可以，起于1999年7月低點252.9美元，止步于2011年9月高點1922.6美元。經歷約11年黃金上漲約7.6倍。第一階段上升從1999年7月低點252.9美元始，到2008年3月1033.9美元止見頂。上升幅度為781美元。之后開始調整，低點到2008年10月 681.7美元，回調幅度為352.2美元。(瑞銀集團：下調一個月及三個月黃金價格預期)

　　受次債危機影響，貨幣戰爭加劇，避險需求升溫。2008年11月黃金開始新一輪上漲，至2011年9月最高點1922.6美元止，漲幅為1240.9美元。

　　黃金牛市基礎沒變

　　黃金于2011年9月見頂后開始新一輪調整。本月調整幅度創歷史之最，市場充斥著"熊市"恐慌。然而，筆者認為，黃金牛市基礎沒有根本改變。(瑞士將對是否禁止央行出售黃金儲備進行全民公投)

　　第一，推動金價上漲最關鍵的因素之一是美元。美元指數和黃金走勢高度負相關。目前美元強勢因其主要計價貨幣歐元、日元走弱而成。第二，據世界黃金協會統計，截至2003年10月，世界黃金儲備為：美國8135噸，德國3439噸，國際貨幣基金組織3217噸，法國3024噸，中國內地600噸。國際政治經濟形勢不穩定，黃金長期避險功能仍在。第三，目前國內黃金生產成本大約在每盎司1300美元上方。成本將有效限制金價的下跌空間。

　　企穩之后進入中期振蕩反彈

　　上次黃金回調是從2008年10月24日高點1033.9美元跌至681.7美元，回撤幅度約為2005年9月突破456.5美元后主升浪漲幅的 50％。回調遇到40月移動平均線MA40。出現50％回撤與40月移動平均線兩技術指標共振，隨后展開34個月的上升浪，達1922.6美元高點。

　　本輪下跌從最高點1922.6美元計算，到2013年4月16日低點1321.7美元，下跌600美元。若按上漲幅度1240.9美元計算，50％回撤位在1303美元。月線圖上觸及60月移動平均線MA60(目前為1314.06美元)。目前即將出現50％回撤位與60月線技術共振的"日月同輝"的現象。上周，黃金急跌后快速反抽，周線收出長下影線，初步驗證50％回撤位與60月移動平均線支撐位的有效性。技術上分析，1300美元附近為本次下跌目標位。

　　1321美元