日元貶值影響有限 黃金熊市已到來

黃金上周創(chuàng)下近30年最大單日跌幅，賀華明認為，從技術上看黃金過去12年的牛市已經終結。現在全球利率已經處于極低的水平，一旦利率上升，黃金投資的吸引力將大大下降，可能踏上漫漫熊途，金價暴跌只是提前反映了這種預期。

　　日前，外匯黃金分析師賀華明，解讀了日元貶值的影響以及黃金大跌之后的投資機會。他認為，日元貶值對中國影響有限，并認為黃金熊市已經開始，投資者目前不宜抄底。(高盛"關閉"做空黃金建議但仍看空)

　　針對G20對日本超額寬松"縱容"可能引發(fā)日元進一步貶值，最終演變成一場匯率戰(zhàn)爭的看法，賀華明認為，"匯率戰(zhàn)爭"有陰謀論的味道。一個國家匯率是貶還是升取決于它的基本面狀況，貨幣貶值只是國內政策的結果，競爭性貶值會導致貿易保護主義，結果就是誰都無法從中獲益。各國沒有競爭性貨幣貶值的動機，發(fā)生匯率戰(zhàn)爭只會導致多敗俱傷。(調查：短期黃金價格將維持在1400美元上方)

　　至于日元貶值的影響，賀華明進一步認為，日元貶值對韓國的影響可能最大，因為兩國出口的產品結構相似。而對中國的影響則有限，因為日本是高端制造業(yè)，中國以中低端為主。

　　黃金上周創(chuàng)下近30年最大單日跌幅，賀華明認為，從技術上看黃金過去12年的牛市已經終結。現在全球利率已經處于極低的水平，一旦利率上升，黃金投資的吸引力將大大下降，可能踏上漫漫熊途，金價暴跌只是提前反映了這種預期。針對近期有居民排隊購買黃金的現象，賀華明認為，現在黃金才跌了幾天，行情并未步入低迷。可能大家習慣了近些年1800美元/盎司、1900美元/盎司的金價，忘記了低迷時的幾百美元，他們會覺得便宜而抄底。就具體操作而言，目前不建議做長期配置，中短期建議以賣空為主。(黃金：或許只是個投機夢)

　　其他品種方面，賀華明認為，下半年美聯(lián)儲可能停止資產購買，更進一步未來可能會開始加息，貴金屬越往后市場環(huán)境越不利。基本金屬仍處于筑底過程之中，下半年形勢可能會好一些，因為日本經濟已經持穩(wěn)，歐洲差不多也已經見底。