勢，而歐元可能迎來一輪單邊跌勢。前期我們一直認為對沖基金在美元匯率衍生品市場運作意愿寡淡，但在歐元市場的運作相對主動。但上周對沖基金在美元外匯期貨市場的運作相當主動，而在歐元市場的運作則延續前周慣性。對沖基金的資金流向信息皆說明美元將迎來一輪單邊漲勢，而歐元將對應單邊下跌。上周對沖基金在美元外匯期貨市場積極作多，單周多頭增量及單周凈多增量均創出筆者十幾年數據統計以來的最高紀錄。且需要注意的是，這個增量發生在凈頭寸和多頭持倉基本在零的位置。如果以股票市場來比喻，就好像一只股票在低位長時間橫盤之后，突然放出天量漲停。這應該是后市繼續看好的標志。且整個對沖基金的資金流動軌跡與08年7月底，09年12月中上旬的流動特征及對應持倉布局特征都高度相似，這意味著美元將迎來一輪不菲的漲勢。具體手法請投資者朋友回顧9月7日日評《從對沖基金資金分布前瞻美元與黃金》（其實主要分析的是美元）。如果是這樣，那么首先應該請投資者注意風險市場的風險控制，比如大宗商品及股市。從以往的情況來看，美元的波動往往與風險市場反向運行。但對黃金市場的影響筆者不敢給出肯定結論，因為影響金價波動的因素更加復雜。

　　本周金價如期下跌至1750美元下方，繼續著我們近期判斷的結構性修正，但會否演繹為中期下跌呢，基于上述基本面分析，我們認為可能性不大，但又不能不做好技術上的防范。金價在1700美元上方存在極強技術支撐，如金價日K線圖示： 

金價日K線

　　1）季度均線應在1700美元上方構成短期強支撐；2）就趨勢而言，金價突破H1H2通道之后，軌道線H2轉化為新軌道H2H3的支撐線，在1700美元上方形成金價趨勢支撐；3）、如果我們將金價第一次見頂1911.8美元后的運行看成三浪頂部的復雜筑頂與四浪調整的交織，即金價將在L1L2斜箱體中運行，L2線在1700美元上方構成振蕩箱底支撐；4）、盡管我們認為年內的第三浪曾再創1920.8美元高點，但節律產生的拐點應該是1911.8美元，故以1478.3～1911.8美元波段分析，該波段阻速線的2/3線也在1700美元上方構成技術性強支撐；5）、從1478.3～1920.8美元的絕對波段來看，其二分位在1700美元也構成強支撐。故單純從技術面來看，我們認為階段性金價有效擊穿1700美元的可能不大。我們在周初的內部報告中曾認為，本周金價調整的絕對極限將在1720美元附近，從節律上分析應該在本周五。但周四金價即已下跌至1720美元，即市場運行比我們原本預期的更弱，故周五金價會否進一步“有效”