空頭市場下的淘金計謀

　　此外，未來全球財富的積累將進(jìn)一步反映在對黃金的需求上。全球經(jīng)濟(jì)雖未能恢復(fù)至2008年前動輒4%到5%的高增長周期，但在新興國家工業(yè)化、城市化的基本需求帶動下，3%的增長應(yīng)非太難。全球化帶來的貿(mào)易分工及外包需求，將使新興國家的一小部分人能先富起來，帶動占黃金需求60%的珠寶需求。只要全球整體財富不縮水，經(jīng)濟(jì)不明顯衰退(富裕人士在經(jīng)濟(jì)衰退周期將減少珠寶等奢侈品的消費)，黃金的基本需求就仍會持續(xù)增長。

　　短線影響黃金價格的應(yīng)屬投資需求。目前投資黃金渠道眾多，實體買入與透過銀行買進(jìn)可隨時提領(lǐng)的紙黃金，是國內(nèi)投資人一般投資黃金的兩大渠道。但實體黃金不易保存，而紙黃金交易成本較高，因此一般國際投資者大都透過全球最大投資黃金現(xiàn)貨的交易所基金(ETF)來淘“金”。這不但可以解決上述兩個問題，更由于全球最大的黃金ETF基金SPDR在美國股市掛牌，能忠實迅速反映全球投資人的想法。

當(dāng)然，投資黃金類股也是不錯的選擇。目前全球前三大金礦公司分別為Barrick、GOLDCORP、NEWMONT MINING 。而中國目前為全球黃金生產(chǎn)量最大的國家，假以時日，在生產(chǎn)技術(shù)、品牌與成熟的市場營銷策略推動下，也有望躍上國際舞臺發(fā)光發(fā)熱。近日中國黃金集團(tuán)傳出可能購并Barrick非洲子公司，金額將高達(dá)39億美元，即是一例。

　　若以基本面看，筆者建議高資產(chǎn)投資人可采用實體黃金與黃金類股、國內(nèi)與國外市場并重的投資策略。若是小額投資，則建議以長期投資效益較高的金礦類股為主。技術(shù)面來看，金價短期進(jìn)入在每盎司1522—1921美元價格區(qū)間的整理，每盎司1800美元已成長期多空觀察的分水嶺。

　　金價經(jīng)歷了上半年的盤整期后，近期也已有了一波反彈勢頭，年底前有望上至每盎司1750美元的價位。若整理后順利突破每盎司1800美元大關(guān)，那么金價另一波漲勢可期。但需提醒投資人的是，黃金市場的規(guī)模，與股票、債券及外匯市場不可相提并論，流動性空間相對受限，整體投資比例不應(yīng)超過資產(chǎn)的10%至15%。上海證券報

　　(作者系國際理財規(guī)劃師CFP，證券分析師CSIA)