白銀或繼續上漲 銅打開上行空間

昨日現貨白銀收于3873，開盤3868，最高3886，最低3838，漲幅-0.23%

　　昨日現貨銅收于42151，開盤42396，最高42480，最低42067，漲幅-0.57%

　　基本面

　　一、周二公布的中國增長數據低于預期，4月零售銷售同比增長11.9%，工業生產同比增長8.7%，同比增速較3月份進一步放緩，表現不佳的結果暫時遏制銅價上漲。地緣政治局勢方面，烏克蘭分裂派正式宣布獨立并且請求加入俄羅斯，后者并未給出明確的答復。任何接收或援助行動都會被西方國家視為嚴重挑釁，無疑會進一步惡化雙方之間的對抗，但俄羅斯的政策意圖一向難以揣測，不能完全排除俄羅斯接收東部分裂派的可能性，這種極端情況可能刺激避險情緒升溫并推動金價上漲，不過其支持作用難以持久。

　　二、美國4月零售銷售月率上升0.1%，與3月增幅1.1%相比大幅放緩，也低于市場預期0.4%，4月核心零售銷售月率為0.0%，遠不及預期0.6%。表現糟糕的零售報告對美元構成輕微下行壓力，數據后ICE美元指數從日內高點小幅回落，但仍錄得上漲。當前階段投資者對美國經濟前景的樂觀預期仍維持高企，單一數據可能難以惡化增長預期并打壓美元轉為下跌，黃金也不太可能受益該數據而轉為大幅上漲。周四美國將公布更多增長和就業數據，如4月工業生產和初請報告，只有持續走弱的數據才有望刺激投資者大舉做多黃金，表現良好的數據將繼續制約金價上漲空間。

　　三、今晚可關注的重大經濟事件：英國3月三個月ILO失業率, 美國4月核心生產者物價指數月率

　　ETF持倉

　　截止到5月14日07時，白銀ETF持倉量為10320.26噸，與昨日持平;

　　現貨銅LME銅庫存減少2350噸,至202975噸.

　　技術面

　　白銀: 日K線圖上， 銀價上交易日長陽反擊初步奠定了止跌回穩的態勢，不過從K線趨勢來看，前期的下降趨勢線仍然對銀價構成支撐，首次上碰該點后必被打回，但是回落幅度不會太大，到今日5日和10日均線附近即會重新受到支撐，后市止跌后仍有機會繼續上漲。

　　銅:中國政府可能推出刺激政策以穩定經濟增速 (部分預期已經得到兌現) ，進而為銅價提供更多上漲動力。所以雖然銅價日內相對滯后，但不排除后市存在進一步上漲的風險，再加上銅價已經上破日圖重要支持，技術上也確認打開了上行空間。