期貨市場又添新丁。備受投資者期待的白銀期貨10日登陸上期所，不僅為相關企業(yè)提供了管理價格風險的利器，同時也為人們投資理財提供了更多選擇。分析人士認為，近期大宗商品熊市氣氛濃厚，投資者參與白銀期貨可秉持空頭思維，并控制好倉位。

“今日白銀期貨低開的概率較大，建議投資者保持空頭思維�！惫獯笃谪泴O永剛同時表示，期現(xiàn)套利和跨期套利機會也值得關注。

昨日，上期所將白銀期貨從AG1209到AG1304的八個合約掛盤基準價均定為6166元/千克。對此，接受中國證券報記者采訪的多位人士表示，該價格接近目前上海地區(qū)華通鉑銀交易市場的現(xiàn)貨主流報價。按照首日漲跌幅14%來計算，漲停報價7029元/噸，跌停報價5303元/噸。但近期大宗商品熊市氣氛濃厚，建議投資者保持空頭思維、控制好倉位。

低開概率較大

“白銀期貨上市首日的價格走勢將主要與三個因素有關。”南華期貨分析師曹揚慧認為，一是開盤基準價的位置；二是國際白銀價格水平及走勢；三是國內市場的投機力量。

從國內市場歷來的情況看，新產品上市首日一般都面臨較高的炒作熱情，開盤價往往被抬升到一個較高位置，因此白銀出現(xiàn)這種情況的概率也是比較高的。

但孫永剛預計，今日白銀期貨低開概率較大，主要是受到國際白銀價格的沖擊以及AG(T+D)的套利單壓力，以3%-5%低開的可能性來判斷，開盤價格區(qū)間為5857-5981元/噸。開盤后，建議投資者保持空頭思維、控制好倉位。若出現(xiàn)急拉行情，市場的短線多頭局勢較盛，投資者應控制好倉位，設好止損點，并將風險控制在總資金量的30%以內。

長江期貨研發(fā)部負責人夏諒平表示，短期來看，白銀期貨上市后走勢可能會相對偏弱。首先，美元走強、金價大幅回調，白銀難以逆市上漲。其次，白銀工業(yè)需求持續(xù)攀升，實體經濟放緩、白銀供過于求將令銀價承壓。再次，在國內銀價升水、外盤市場走跌以及白銀成本偏低背景下，白銀生產商賣出套保動能較強。

“上市首日應關注6200元/千克這一價位的支撐力度，如該價位被有效跌破，后市追空仍有較大余地。”英大期貨分析師孟軍頤表示。

套利機會多多

孫永剛介紹，按白銀交割成本、資金成本來計算期現(xiàn)套利，當Ag1209合約價格高于6366元/噸時，即可進行期現(xiàn)套利。相關費用如下：(1)上期所指定質檢機構檢費用：由交易所指定檢驗機構設定(可以協(xié)商)；(2)出入庫費用：0.09元/千克；(3)倉儲費用：0.011元/千克*天；(4)交割手續(xù)費：1元/千克；(5)資金成本：160元/千克。經計算得出初步套利成本為200元/噸，即在基準價的基礎上，合