日前，上期所一紙《白銀期貨標準合約》草案的發布，讓頗受關注的白銀期貨映入不少投資者的眼中。盡管相對黃金期貨而言，白銀期貨的投資門檻較低，但業內專家仍提醒中小投資者：白銀的價格波動較大，且白銀期貨沒有夜市，故而投資這個品種仍需做好風險控制。

白銀投資渠道多

連續的黃金牛市，近年來也帶熱了白銀的投資。由于白銀投資門檻比黃金低，白銀投資也逐漸進入大眾的視野，并被不少投資者認可。

目前而言，白銀的投資渠道已經非常豐富：實物白銀、紙白銀、白銀（T+D）等業務等都已經廣泛開展，受到不同投資人群的歡迎。

其中，實物白銀投資是指包括了銀條、銀幣、銀章等一系列產品的實物貴金屬投資。這些品種中，銀幣、銀章等兼具收藏和投資價值，而銀條則更多兼顧了其投資價值。但是實物白銀的回購渠道不完善，交易成本較高，故而投資相對小眾。

而“紙白銀”則是一種憑證式白銀交易，目前部分商業銀行已開通此業務。它主要是由投資者通過把握國際白銀走勢低吸高拋，賺取白銀價格的波動差價。投資者的買賣交易記錄只在個人預先開立的相關賬戶上體現，不發生實物白銀的提取和交割。同時，紙白銀只能單向做多，且銀行收取的“點差”即手續費也相對較高。

目前市場上較受投資者歡迎的白銀投資品種是上海黃金交易所的白銀（T+D）業務。作為一種白銀的延期交易品種，白銀（T+D）業務和實物白銀和紙白銀不同，可以做多也可以做空，并引入了一定的杠桿，放大了收益的同時也擴大了風險。白銀延期合約最小變動價格為1元人民幣，最小交易單位為1手，每手代表的實物標準重量為1千克。此外，除了正常的日間交易外，還開通了夜市。與白銀（T+D）相比，白銀期貨每手15千克的合約仍屬于“大合約”，投資門檻也因此相對較高。因此盡管這兩個業務品種有不少相似之處，但業內人士仍表示投資人群或將有所區別。

“相信未來白銀期貨和白銀（T+D）業務都會有自己的固定客戶群。”興業銀行資金營運中心資深貴金屬分析師蔣舒表示，“因為手續費優勢，一部分資金量較大、且風險承受能力較高的客戶或許會分流至期貨公司去做白銀期貨交易；不過白銀（T+D）在保證金方面有優勢，與白銀期貨的大合約相比，前者的交易單位較小，只有1千克/手，而且同時提供夜盤交易，所以那些習慣于做遞延業務，風險偏好較小的客戶或許仍會選擇這一業務。”

提防劇烈波動風險

作為一個兼具貨幣屬性的大宗商品，在2008年全球金融危機爆發后，白銀的避險功能得到了眾多投資者的追捧，白銀價格也