中國大媽掃金背后的投資學

　　此外，美國杜克大學Erb和Harbey對比了金融資本和實際需求對黃金價格的影響。他們發現，金融資本對金價的影響是實際需求對金價影響的4倍。短期來看，中國大媽由于沒有信息優勢，很難掌握資本流入流出黃金市場的即時數據，因而在短期內往往會處于劣勢。然而，資本的流入流出等投機因素雖然對金價短期影響較大，對其長期走勢卻幾乎沒有影響。鑒于歐美等發達國家近年大量增發貨幣，金價還未達到與貨幣發行量相匹配的程度，因而還有一定上漲空間。中國大媽顯然不是短期投機或套利者，其購買黃金的動機應鎖定在長期投資。如是，她們短期的虧損不太會影響可能的長期收益。

　　以中國為代表的新興國家經濟在2014年面臨較大的下行風險，歐美國家源于2008年金融危機的后遺癥(如債務危機和大量增發貨幣等)并沒有得到根本遏制。與此同時，烏克蘭動蕩局勢、中日領土爭端等突顯國際地緣政治局勢動蕩。投資者可以購買黃金來規避上述風險。投資時，中國大媽尤其應當堅持長期投資的信條，規避信息劣勢和短期逐利行為。